2017年第三季度125家中企上市，IPO常态化不发审趋严双确立_14页-1mb

报告摘要

2017年第三季度中国企业IPO及VC/PE市场总结

核心内容概述

2017年第三季度，中国企业IPO市场呈现出稳中有升的趋势，共125家企业成功上市，较去年同期增长56%。尽管募资总规模同比下降37.0%，但平均融资额仍有所下降，仅为6.08亿元。与此同时，VC/PE在IPO市场中的支持作用显著增强，支持企业数量达到75家，同比增长63%，渗透率达到60%。此外，新三板市场挂牌企业数量超过1.1万家，总市值突破5.2万亿元。

主要观点与关键信息

IPO市场总体情况

上市数量：2017年第三季度共125家中企上市，其中境内上市104家，境外上市21家。
募资规模：总募资额为759.99亿元，同比下降37.0%。
平均融资额：平均每家融资6.08亿元，同比下降59.7%。
IPO常态化：证监会IPO审核速度保持在每季度百家以上，IPO常态化趋势确立。
申报质量提升：监管机构更加关注企业的持续盈利能力、信息披露透明度和内部控制合规性。

境内外市场对比

境内市场：上市数量104家，融资额504.95亿元，平均融资额4.86亿元，回报倍数为2.63倍（发行日）和9.18倍（上市后20个交易日）。
境外市场：上市数量21家，融资额255.04亿元，平均融资额12.14亿元，回报倍数为3.33倍（发行日）和4.15倍（上市后20个交易日）。
市场重心：VC/PE支持的IPO退出市场重心偏向境内，境内渗透率高达67.3%，境外为23.8%。

行业分布

上市数量前三大行业：机械制造（24家）、生物技术/医疗健康（18家）、化工原料及加工（9家）。
募资金额前三大行业：金融（179.10亿元）、生物技术/医疗健康（104.39亿元）、机械制造（99.57亿元）。
VC/PE支持行业：主要集中在TMT、机械制造、生物医药领域。

VC/PE机构表现

TOP10机构：达晨创投、深创投、九鼎投资、金石投资、涌铧投资等机构在IPO退出方面表现突出。
平均账面回报：达晨创投以10.03倍的账面回报位居第一，九鼎投资以12.70倍紧随其后。
内部收益率：九鼎投资以74.96%的内部收益率表现最佳。
平均持有年限：达晨创投以4.10年平均持有至IPO投资年限居首。

新三板市场情况

挂牌企业数量：截至2017年9月底，新三板挂牌企业总数超过1.1万家，总市值达5.2万亿元。
新增挂牌企业：第三季度新增558家，其中VC/PE支持的为67家，渗透率为12.0%，较2016年下降9.5%。
地域分布：广东、浙江、江苏为新增挂牌企业最集中的地区。
行业分布：传统制造业、生物医药、TMT领域为主要聚集地，其中IT、互联网、生物技术/医疗健康、电子及光电设备、机械制造为VC/PE支持最多的行业。

总结

2017年第三季度，中国企业IPO市场继续保持活跃，但募资规模有所下降，显示出市场环境的调整。VC/PE在IPO市场中的支持力度显著增强，尤其在境内市场表现突出。尽管新三板市场VC/PE渗透率有所下降，但其仍是重要的融资平台，主要服务于传统制造业、生物医药及TMT领域的企业。整体来看，IPO市场呈现常态化趋势，VC/PE机构在其中扮演着越来越重要的角色。

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