2017年第三季度125家中企上市_IPO常态化不发审趋严双确立_12页_1mb

2017年第三季度中国企业IPO市场总结

核心内容

2017年第三季度，中国企业境内外上市数量为125家，同比上升56%，环比增长4.2%。募资总规模为759.99亿元人民币，同比下降37.0%，环比下降9.2%。平均融资额为6.08亿元，较2016年第三季度下降59.7%。整体来看，IPO市场呈现数量增长但融资规模下降的趋势，反映出市场环境的变化和监管趋严的影响。

主要观点

上市市场分布

• 境内市场：第三季度境内上市数量为104家，融资额为504.95亿元人民币，平均融资额为4.86亿元。随着首发企业申报质量审查趋严，境内上市数量略有下滑。
• 境外市场：第三季度境外上市数量为21家，环比增长162.5%，融资额为255.04亿元人民币，平均融资额为12.14亿元。尽管境外上市数量增长显著，但融资额略有下降。

行业分布

• 上市数量前三行业：机械制造（24家）、生物技术/医疗健康（18家）、化工原料及加工/能源及矿产/电子及光电设备（各9家）。
• 融资额前三行业：金融（179.10亿元）、生物技术/医疗健康（104.39亿元）、物流（61.82亿元）。
• 平均融资额最高行业：物流（10.30亿元）、金融（44.77亿元）、生物技术/医疗健康（5.80亿元）。

VC/PE支持情况

• VC/PE支持企业数量：75家，同比上涨63%，渗透率为60%，同比上涨4.3%。
• 境内市场渗透率：67.3%，高于境外市场23.8%。
• VC/PE支持企业IPO退出情况：
  • 达晨创投：16家，平均账面回报倍数10.03，内部收益率70.26%。
  • 九鼎投资：11家，平均账面回报倍数12.70，内部收益率74.96%。
  • 同创伟业：8家，平均账面回报倍数10.79，内部收益率59.91%。
  • 金石投资：11家，平均账面回报倍数6.32，内部收益率86.69%。
  • 其他机构：如深创投、涌铧投资、海通开元、硅谷天堂、毅达资本等，均在VC/PE支持企业IPO退出数量TOP10中。

投资回报分析

• 发行日回报倍数：境内市场平均为2.63倍，境外市场平均为3.33倍。
• 上市后20个交易日回报倍数：境内市场平均为9.18倍，远高于境外市场平均4.15倍。这主要得益于抑价发行和二级市场估值溢价的双重因素。

关键信息

• IPO常态化趋势：随着境内发审速度加快，IPO市场趋于常态化。
• 监管趋严：首发企业申报质量审查趋严，对持续盈利能力、信息披露透明度和内控合规度提出更高要求。
• VC/PE退出重心转移：VC/PE支持的IPO退出市场重心愈加倾向于境内市场。
• 新三板市场情况：
  • 新增挂牌企业：2017年第三季度新增558家，其中VC/PE支持企业为67家，占12.0%。
  • 行业分布：VC/PE支持最多的行业为IT、互联网、生物技术/医疗健康、电子及光电设备、机械制造。
  • 地区分布：新增挂牌企业地区分布广泛，未具体列出，但表明市场覆盖范围广。

总结

2017年第三季度，中国IPO市场在数量上有所增长，但融资规模下降明显，反映出市场环境的变化。境内市场虽有下滑，但仍是VC/PE支持企业的主要退出渠道。机械制造、生物技术/医疗健康等行业仍是上市的主要领域，而金融行业在融资额上表现突出。新三板市场继续扩展，VC/PE在其中仍占据重要地位，主要集中在TMT和生物医药等领域。