2017-清科三季报：2017年第三季度125家中企上市，IPO常态化与发审趋严双确立_14页_1mb

2017年第三季度中国企业IPO及VC/PE市场总结

核心内容概述

2017年第三季度，中国企业IPO市场表现活跃，境内与境外上市数量及融资规模均有所增长。整体来看，IPO常态化趋势确立，发审趋严成为监管重点，同时VC/PE机构在IPO退出方面表现突出，新三板市场继续扩大，但VC/PE渗透率有所下降。

主要观点

1. IPO市场总体情况

• 上市数量：2017年第三季度共125家中企上市，同比上升56%，环比上升4.2%。
• 融资规模：募资总额达759.99亿元人民币，同比下降37.0%，环比下降9.2%。
• 平均融资额：平均每家融资6.08亿元，较2016年第三季度下降59.7%。
• 市场趋势：境内市场仍为中企上市的主要渠道，境内上市104家，境外21家，但境内融资额占比更高。

2. IPO市场分布

• 境内市场：沪深两市新增IPO企业104家，融资额504.95亿元，平均融资额4.86亿元。
• 境外市场：上市数量21家，环比增长162.5%，融资额255.04亿元，平均融资额12.14亿元。
• 行业分布：
  • 按数量：机械制造、生物技术/医疗健康、化工原料及加工/能源及矿产/电子及光电设备为前三。
  • 按融资额：金融、生物技术/医疗健康、机械制造为最吸金行业。

3. VC/PE支持的IPO情况

• 支持数量：VC/PE支持企业75家，同比上升63%，渗透率60%。
• 境内渗透率：67.3%，高于境外23.8%。
• 退出机构：达晨、深创投、涌铧、九鼎、金石等机构IPO退出数量均超过10家。
• 投资回报：
  • 境内市场平均账面回报倍数为2.63倍，上市后20个交易日回报倍数达9.18倍。
  • 境外市场平均账面回报倍数为3.33倍，上市后20个交易日回报倍数为4.15倍。

4. 新三板市场情况

• 挂牌企业总数：超过1.1万家，总市值达5.2万亿元。
• 新增挂牌企业：
  • 地域分布：广东、浙江、江苏居前三。
  • 行业分布：主要集中在传统制造业、生物医药、TMT领域。
• VC/PE渗透率：2017年第三季度为12.0%，较2016年下降9.5%。
• 支持行业：VC/PE主要关注TMT、生物医药、机械制造等领域，分别支持14、7、6家新增挂牌企业。

关键信息汇总

IPO市场数据

VC/PE支持情况

新三板市场数据

行业表现

IPO市场吸金行业

新三板市场支持行业

总结

2017年第三季度，中国企业IPO市场保持活跃，但融资规模有所下降，显示出市场趋于理性。VC/PE机构在IPO退出方面表现突出，境内市场成为主要退出渠道。新三板市场挂牌企业数量和市值持续增长，但VC/PE渗透率有所下滑，表明市场环境变化对早期投资产生一定影响。整体来看，IPO常态化与发审趋严并行，VC/PE支持的行业集中于传统制造业、生物医药、TMT领域，显示出对高成长性行业的持续关注。