20170901-群益证券-群益港股投资月报_23页_1mb

2017年8月港股回顧與9月展望

核心内容

2017年8月，港股整体表现强劲，恒生指数连续第八个月上涨，创下了自金融海啸以来最强的连月涨势。恒指在8月底突破28,000点，接近历史高点，而国指表现更为突出，涨幅达5.05%。市场对全球经济前景乐观，尤其是美国联储局加息步伐放缓及缩表态度保守，为港股上涨提供了支撑。此外，投资者情绪稳定，尽管有地缘政治紧张局势，如美国国家经济委员会主席科恩辞职、西班牙恐袭及朝鲜挑衅行为，但港股仍能迅速收复失地。

主要观点

• 港股整体表现：恒指8月上升2.82%，国指跑赢恒指，涨幅达5.05%。
• 内银股表现亮眼：内银股在8月突然发力，成为支撑国指的主要力量，其中工商银行（1398.HK）和建设银行（939.HK）表现突出。
• 市场情绪：港股市场整体情绪乐观，投资者信心增强，尽管有地缘政治风险，但市场表现稳健。
• 板块表现：原材料类股份涨幅最大，达到5.8%；公用股表现最差，下跌2.7%。
• 宏观经济数据：中国7月制造业PMI为51.4，非制造业PMI为54.5，显示经济保持稳定增长态势。
• CPI与PPI：7月CPI同比上涨1.4%，PPI同比上涨5.5%，显示通胀压力可控。
• 进出口数据：以美元计，7月出口增长7.2%，进口增长11%，均逊于市场预期，但人民币计数据表现较好。
• 投资展望：9月港股预计将继续上涨，恒指目标区间为26,500至29,200点，国指目标区间为10,700至12,000点。科技股和中资股仍是主要动力来源。

关键信息

恒生指数

• 8月走势：恒指在8月表现强劲，最高达到28,128点，创27个月新高。
• 主要涨跌股：
  • 涨幅5档：瑞声科技（+36.1%）、蒙牛乳业（+13.9%）、恒安国际（+10.0%）、工商银行（+9.7%）、九龙仓集团（+9.6%）。
  • 跌幅5档：联想集团（-11.0%）、昆仑能源（-8.0%）、国泰航空（-4.7%）、香港交易所（-4.2%）、华润电力（-3.6%）。

国企指数

• 8月走势：国指8月上涨5.05%，主要由内银股带动。
• 主要涨跌股：
  • 涨幅5档：招商银行（+14.6%）、华泰证券（+12.6%）、中车时代电气（+10.9%）、工商银行（+9.7%）、中信证券（+8.7%）。
  • 跌幅5档：中国信达（-8.9%）、华能国际（-8.3%）、比亚迪（-3.9%）、中国中铁（-3.2%）、中国铁建（-2.7%）。

中国宏观经济

• 制造业PMI：7月为51.4，较上月小幅回落，但连续10个月保持在51.0%以上。
• 非制造业PMI：7月为54.5，较上月回落0.4个点，但整体保持扩张。
• CPI与PPI：7月CPI同比上涨1.4%，PPI同比上涨5.5%，显示通胀温和。
• 进出口：以美元计，7月出口增长7.2%，进口增长11%，均逊于预期。以人民币计，出口增长11.2%，进口增长14.7%，贸易顺差扩大。
• 固定资产投资：1-7月同比增长8.3%，其中第三产业投资增长较快。

投资展望

• 9月行情预测：恒指预计在26,500至29,200点之间震荡，国指预计在10,700至12,000点之间。
• 主要投资重点：
  • 银行股：受货币政策和资产质量改善影响，银行股表现强劲，建议买入。
  • 汽车股：受益于豪华车市场增长，建议买入。
  • 科技股：虽然面临市场饱和，但双摄像头趋势和AI发展仍具潜力，建议中性。
  • 地产股：销售和毛利率改善，建议买入。
• 风险因素：包括美国联储局缩表政策可能带来的影响，以及中国货币政策趋紧对市场流动性的影响。

附录

• 港股基本面追踪：表格中列出多家公司的财务数据，如中国海外、建设银行、中国平安、华晨汽车、恒安国际、腾讯控股、工商银行、北控水务、中国交建等。
• 投资建议：多家公司获“买入”评级，如中国海外、建设银行、中国平安、华晨汽车、恒安国际、腾讯控股、工商银行、北控水务、中国交建等。
• 联系方式：群益证券研究部的地址、电话、传真及联系人信息。

总结：2017年8月，港股表现强劲，尤其是国指，由内银股带动。市场对全球经济乐观，尽管有地缘政治风险，但港股仍能维持上涨趋势。未来几个月，港股仍有上涨动力，科技股和中资股是主要支撑，但需注意货币政策收紧和市场波动风险。