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2017年5月港股回顾与6月展望

核心内容

2017年5月，港股整体表现强劲，恒生指数（恒指）从月初的24,615点上涨至5月29日的25,745点，创下逾22个月新高，月涨幅达4.41%。其中，腾讯（700.HK）作为市场龙头股，贡献了超过300点的升幅，是推动恒指上涨的主要力量。然而，5月亦出现一些负面事件，如瑞声科技（2018.HK）被沽空机构攻击，导致股价下跌27.7%，并一度停牌。

主要观点

• 恒指表现：恒指在5月整体上涨，主要由腾讯带动，但市场波动较大。
• 国指表现：国企指数（国指）也录得显著涨幅，达到3.88%。
• 科技股波动：科技股在5月表现出色，但后期受外资做空影响，出现回调。
• 中资股表现：中资股如招商银行、中国平安等在5月表现强劲，成为市场主要支撑力量。
• 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，但需警惕英国大选等外部不确定性。

关键信息

恒指与国指数据

5大升幅股份

5大跌幅股份

6月行情展望

• 恒生指數：預估6月區間為24,000至26,200點。
• 國企指數：預估6月區間為9,800至11,500點。
• 市场趋势：科技股在5月累积涨幅后初现疲态，中资股逐步接力支撑市场。
• 影响因素：6月需关注美国联储局加息、MSCI是否纳入A股以及英国大选等事件。

行业表现

• 科技股：表现强劲，但受做空机构影响，出现回调。
• 金融股：包括汇丰控股（5.HK）、招商银行（3968.HK）等，表现良好。
• 地产股：恒大（3333.HK）、碧桂园（2007.HK）等地产股涨幅较大，但受政策调控影响。
• 医药与消费：复星医药（2382.HK）和北控水务（371.HK）表现稳健，受益于行业增长和政策支持。

中国宏观经济回顾

• PMI数据：4月制造业PMI为51.2%，连续7个月位于扩张区间，但增速放缓。
• CPI与PPI：4月CPI按年升1.2%，PPI按年升6.4%，价格指数回落。
• 进出口：4月出口增长14.3%，进口增长18.6%，贸易顺差扩大。
• 固定资产投资：1-4月固定资产投资同比增长8.9%，增速略有回落。

风险因素

• 美国市场：特朗普泄密门事件引发市场担忧，可能影响美元资产及美债。
• 海外经济：韩国和日本出口增速放缓，英国GDP增长疲软，可能对港股造成影响。
• 港股风险：科技股受做空影响，部分公司如瑞声科技停牌，市场波动加大。

投资建议

公司基本面追踪（部分）

结论

5月港股表现强劲，主要由腾讯和中资股带动，但科技股因做空机构的冲击出现回调。6月市场需关注美国加息、MSCI纳入A股及英国大选等事件，整体预期港股将保持稳定，但需谨慎应对可能的波动。建议投资者在6月关注中资股及部分消费与医药股，同时留意科技股的潜在风险。