20210624-第一财经研究院-高频数据看宏观_信贷投放平稳增长_居民中长期贷款增速放缓_7页_1014kb

第一财经研究院调研报告总结：高频数据看宏观（2021年6月16日-2021年6月22日）

核心内容概述

本报告通过高频数据对2021年6月16日至6月22日期间中国宏观经济活动进行了分析，涵盖信贷投放、利率变动、企业部门、房地产市场及全球视角等多个方面，旨在为政策制定和市场决策提供参考。

主要观点与关键信息

1. 宏观活动指数波动

• 中国高频经济活动指数（YHEI）：2021年6月22日为1.11，较前一周小幅回升0.03，表明经济活动有所恢复。
• 进口干散货运价指数：周内上升0.09，是当周变化最大的分项指标，可能反映国际物流需求有所回升。
• 30城市商品房销售指数：已处于基点下方超过一周，拖累整体经济活动恢复。

2. 信贷投放情况

• 5月国内信贷：254.05万亿元，同比增长9.37%，增速较4月提高0.26个百分点。
• 金融机构各项贷款余额：183.38万亿元，同比增长12.23%，增速较4月回落0.10个百分点。
• 新增人民币贷款：1.50万亿元，同比多增200亿元，显示信贷投放保持平稳增长。
• 中长期贷款：新增中长期贷款1.10万亿元，同比多增987亿元，其中企业中长期贷款占比高，显示企业信心有所恢复。
• 居民中长期贷款：新增4426亿元，同比少增236亿元，为今年首次同比少增，反映居民贷款需求趋缓。

3. 央行货币操作

• 公开市场净投放：截至6月22日的一周为100亿元，逆回购投放500亿元，逆回购中标利率为2.2%。
• 银行间隔夜利率：上涨24个基点至2.36%，过去一个月上涨36个基点，年内上涨86个基点。
• 7天回购利率：上涨11个基点至2.35%，过去一个月上涨20个基点，年内下跌25个基点。
• 1年期互换合约利率：下跌2.27个基点至2.52%。
• 5年期互换合约利率：下跌2.95个基点至2.93%。
• 企业债与国债利差：5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别上涨5.48个基点至70.3。

4. 企业部门表现

• 第二产业：钢铁和水泥价格持续下跌，唐山钢坯价格周环比下跌4.15%，全国水泥价格指数下跌4.74点。
• 动力煤价格：周环比上涨0.31%，显示能源需求有所回升。
• 工业增加值：5月同比上涨8.8%，反映工业生产活动有所增强。

5. 房地产市场动态

• 新房成交面积：一、二、三线城市周环比分别上涨12.44%、12.74%、1.57%。
• 二手房成交面积：一、二、三线城市周环比分别上涨17.33%、17.71%、43.29%，显示二手房市场活跃度提升。
• 土地成交面积：截至6月13日当周，百城土地成交面积为709.45万平方米，周环比下跌52.8%。

6. 全球视角

• 美元指数：上涨1.2点至91.72，人民币兑美元汇率下跌712个基点至6.4733。
• 标普大宗商品指数：总指数下跌0.82%，能源指数上涨1%，工业金属及农业指数变动未明确。
• 集装箱吞吐量：5月同比上涨11.36%，出口（除香港）同比上涨27.84%，显示外贸活动持续回暖。
• VIX指数：下跌0.38点至16.64，反映市场波动性有所降低。

结论

报告指出，2021年6月中旬，中国经济活动整体呈现温和回升态势，但房地产市场受商品房销售指数拖累，表现相对较弱。信贷投放保持平稳增长，企业部门信心有所恢复，但居民中长期贷款增速放缓，显示居民消费意愿减弱。全球市场方面，美元走强，人民币贬值，大宗商品价格波动，但外贸数据仍保持强劲增长，市场情绪趋于稳定。