20231031-国盛证券-宁波银行-002142.SZ-零售贷款同比多增_债券投资低基数下_23E收入增速有望升至7__5页_737kb

宁波银行（002142SZ）2023年三季报点评报告

核心要点总结

一、业绩表现

• 净利润
  2023年前三季度归母净利润达19349亿元，同比增长126%，但较中报增速（55%）下降24个百分点。
• 营收增速
  前三季度营业收入47235亿元，同比增速55%，较中报下降38个百分点。
• ROE
  三季度ROE（年化）为15.9%，同比下降0.14个百分点。

二、业务结构分析

• 利息净收入：前三季度同比增长11%，净息差1.89%，环比下降4bps，同比下降10bps；主要受LPR下调与贷款重定价影响。
• 手续费收入：前三季度同比增长35%，单季同比增速达83%。
• 其他非息收入：同比增速下降57%，单季同比下滑136%，主要因2023年投资收益与公允价值变动收入同比少增64亿元。

三、资产质量与风险

• 不良率：9月末不良贷款率为0.76%，环比持平；前三季度不良生成率0.89%。
• 拨备覆盖率：9月末拨备覆盖率480.51%，同比下降8个百分点，拨贷比3.66%，环比略降0.005pc。

四、资产负债情况

• 资产规模：前三季度总资产增速15.3%，贷款规模增长41%；零售贷款同比多增149亿元。
• 存款增长：存款同比增速达27%，前三季度新增存款近2900亿元，有力支撑业务扩张。

五、展望与评级

• 全年有望实现净利润增长，收入增速回升至7.3%，估值仍处合理区间。
• 2024-2025年预计主要财务指标保持稳健增长态势。
• 长期看好其“四轮驱动”的业务发展模式。
• 维持“买入”评级，建议投资者关注中长期投资价值。

风险提示：宏观经济下滑、资本市场波动、利率市场化等超预期风险可能影响业绩。