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宁波银行（002142）2020年业绩总结

核心内容

宁波银行于2021年2月26日发布2020年业绩快报，全年归母净利润同比增长9.73%，营收同比增长17.19%，全年年化加权ROE为14.90%，略低于前三季度的16.37%。在已披露业绩快报的上市银行中，宁波银行的净利润增速位居第一，远优于城商行整体的-14.52%增速水平。公司发布配股预案，以补充资本，支持未来规模扩张。

主要观点

• 业绩表现优异：2020年净利润增速接近10%，在已披露数据的上市银行中排名首位，体现了公司强劲的盈利能力。
• 营收增速稳健：全年营收增长17.19%，虽较前三季度略有下降，但仍高于行业平均水平。
• 资产质量稳固：不良贷款率保持在0.79%，拨备覆盖率维持在500%以上，显示出公司良好的风险抵御能力。
• 规模扩张显著：2020年贷款同比增速达29.98%，创近十年新高，存款和总资产增速也处于历史高位。
• 资本补充计划：公司于2020年1月发布配股预案，以增强资本实力，支持业务持续增长。

关键信息

财务数据与估值

投资建议

• 评级调整：投资评级由“持有”上调至“买入”。
• 目标估值：目标市净率（PB）为2.6倍，对应目标股价为51.89元/股。
• 预测展望：预计2021年和2022年净利润增速分别为14.5%和17.8%，公司具备持续高成长性。

资产与负债结构

• 总资产：2020年末达到16267亿元，同比增长23.45%。
• 贷款总额：达到6877亿元，同比增长31.5%。
• 存款总额：达到9810亿元，同比增长25.9%。
• 资产负债率：维持在92.56%左右，显示公司高杠杆运营特征。

利率与盈利能力

风险提示

• 经济下行风险：宏观经济环境变化可能对银行盈利能力造成影响。
• 资本补充不及预期：若配股融资未能达到预期，可能影响公司扩张速度。
• 数据以年报为准：公司披露的业绩快报数据需以最终年报为准。

总结

宁波银行在2020年实现了较高的净利润增长，保持了良好的资产质量和风险控制能力，同时展现出强劲的业务扩张态势。公司专注于小微及零售业务，具备高成长性，未来有望持续受益于其在规模和盈利能力上的提升。尽管面临一定的经济和资本风险，但基于其稳健的财务表现和市场地位，投资机构对其未来发展持积极态度。