2021-10-25-并购优塾-麦捷科技VS卓胜微VS好达电子VS赛微电子_滤波器产业链2021年10月跟踪报告_29页_1mb

滤波器产业链2021年10月跟踪报告总结

概述

报告聚焦移动端滤波器产业链，重点追踪麦捷科技、卓胜微、好达电子和赛微电子四家公司的经营数据和行业发展趋势，分析滤波器的技术路线、市场空间及国产化前景。

差异表现

1. 收入与利润增长情况

• 卓胜微增长最快，2021年H1收入同比136.48%，归母净利润同比187.36%，三季度预计利润增速放缓。
• 好达电子、麦捷科技收入增长稳定，尤其中间件业务对毛利率及售后服务体系有显著影响。
• 赛微电子收入增长较慢，但净利润因毛利率提升显著。

技术与市场分析

1. 滤波器应用

• 手机端主要使用声学滤波器，对体积、单价要求高；基站端则使用金属腔体或介质滤波器。
• 5G销量提升带动滤波器需求增加，滤波器价值占射频前端比重从3G时期33%提升到66%。

2. 技术路线

• 声学滤波器（SAW/BAW）技术门槛高，目前市场份额集中于外资厂商，如博通、村田主导。
• LC型滤波器技术难度较低，在高频段5G Sub6GHz更具优势，国内企业已实现量产。

3. 封装趋势

• WLP（晶圆级封装）成为封装发展趋势，信号传输能力提升的同时降低产品面积。

产业链结构

1. 上游：EDA软件、压电材料、封装材料、陶瓷粉体等
2. 中游：设计厂商（IDM/Fabless）和晶圆代工、封测企业
3. 下游：手机厂商

关键发现与展望

1. 国产厂商核心优势在低频段LTCC技术实现突破，希望在高通滤波器领域找到更多空间
2. 滤波器市场空间仍存在提升空间，尤其在5G渗透率提高和应用场景扩展方面
3. 技术挑战与专利授权仍是行业关键

总结

随着5G全面推广，滤波器无论是单机使用量还是单价均有提升。产品国产化及成本优化是国内厂商的重要机遇。技术壁垒高、厂家整合初现端倪，产业链协同对提升国产市场份额起到关键作用。