20251212-华泰期货-新能源及有色金属日报_美联储降息落地_镍不锈钢保持震荡_8页_1mb

新能源及有色金属日报总结（2025-12-12）

镍品种

市场分析：

• 期货走势： 沪镍主力合约呈现高开低走趋势，收跌0.91%，持仓和成交量维持高位。
• 基本面： 精炼镍供应过剩格局未改，12月产量环比增加，库存小幅去化但对供需影响有限。
• 宏观： 美联储降息落地，但后续表态偏鹰，前期利好基本反映完毕。
• 镍矿： 镍矿价格持稳，印尼内贸基准价下调，国内采购压价心态缓和。
• 现货： 上海市场金川镍价下跌200元/吨，现货升贴水基本稳定。

策略与风险：

• 策略： 区间操作为主，单边中性，预计维持低位震荡。
• 风险： 经济政策变动、印尼政策变化、美联储新政策预期等。

铜品种

市场分析：

• 期货走势： 铜品种未提及具体数据，仅提示参考镍品种策略。
• 风险： 经济政策变动、房地产政策调整、印尼政策变化及美国新政策预期对市场影响较大。

图表信息：

• 包含LME、沪镍价格、库存、现货升贴水、主力合约走势图等数据。
• 数据来源主要为SMM和Mysteel。

结论与建议：

• 镍、不锈钢维持供过于求，预计短期震荡；需关注宏观经济政策及印尼、美国政策变化。

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