> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要围绕铁矿石及相关品种的**价格变动**、**基差率**、**进口利润**、**库存变化**以及**市场策略**展开分析，提供了2026年7月24日至27日期间不同铁矿石品种的价格、涨跌情况、基差率，以及相关市场动态和交易策略。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、价格变动情况 | 品种 | 2026-07-27 | 2026-07-24 | 涨跌（元/吨） | |------------|-----------|-----------|---------------| | 12701 | 729.5 | 734.5 | -5.0 | | 12705 | 723.5 | 727.0 | -3.5 | | 12609 | 741.0 | 746.0 | -5.0 | | 金布巴粉 | 663 | 663 | 0.0 | | PB粉 | 694 | 699 | -5.0 | | 纽曼粉 | 696 | 701 | -5.0 | | 麦克粉 | 694 | 697 | -3.0 | | 罗伊山粉 | 681 | 686 | -5.0 | | BRBF | 755 | 763 | -8.0 | | 超特粉 | 558 | 563 | -5.0 | | 混合粉 | 628 | 627 | 1.0 | | 卡粉 | 843 | 847 | -4.0 | | 杨迪粉 | 684 | 689 | -5.0 | | 卡拉拉 | 844 | 841 | 3.0 | | IOC6 | 682 | 687 | -5.0 | | 乌克兰精粉 | 842 | 839 | 3.0 | **主要趋势**： - 多数品种价格**小幅下跌**，跌幅在3-5元/吨之间。 - **卡粉**、**纽曼粉**、**金布巴粉**、**超特粉**等价格出现明显下降。 - **卡拉拉**、**乌克兰精粉**、**IOC6**价格**微涨**或**持平**。 --- ### 二、基差率分析 | 品种 | 2026-07-27 | 2026-07-24 | 涨跌（元/吨） | 基差率 | |------------|-----------|-----------|---------------|--------------| | 01基差 | -2 | -1 | -1 | -0.24% | | 05基差 | 4 | 6 | -2 | 0.59% | | 09基差 | -13 | -13 | 0 | -1.82% | **分析**： - **01基差**略有下降，**05基差**小幅下跌，**09基差**保持稳定。 - **基差率**整体呈现**负值**，说明现货价格低于期货价格，市场处于**贴水**状态。 --- ### 三、现货与期货价差 | 品种 | 折标准品 | 折厂库 | 价差（元/吨） | |------------|----------|-------|----------------| | 金布巴粉 | 759 | 748 | 19 | | PB粉 | 739 | 728 | -2 | | 纽曼粉 | 745 | 734 | 4 | | 麦克粉 | 754 | 742 | 13 | | BRBF | 769 | 758 | 28 | | 超特粉 | 774 | 763 | 33 | | 卡粉 | 797 | 786 | 57 | | 罗伊山粉 | 869 | 858 | 128 | | 乌克兰精粉 | 860 | 849 | 119 | **主要观点**： - **PB粉**为最优交割品，**折厂库**价格为728元/吨。 - **卡粉**、**BRBF**、**超特粉**等现货价格高于期货价格，**价差较大**，存在**溢价**。 - **金布巴粉**、**PB粉**等价差较小，说明市场对这些品种的**贴水**或**升水**情况较稳定。 --- ### 四、进口利润与掉期结算 | 品种 | 2026-07-27 | 2026-07-24 | 增减（元/吨） | SGX掉期结算（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|-----------|-----------|----------------|----------------------|----------------| | 卡粉 | -29 | 21 | -50 | 98.25 | 0.02 | | 纽曼粉 | -53 | -8 | -45 | 98.15 | -0.01 | | 金布巴粉 | -51 | -14 | -37 | 98.40 | -0.13 | | 超特粉 | -34 | 1 | -35 | 98.51 | -0.14 | | PB块 | -11 | 36 | -47 | 98.34 | -0.16 | **主要趋势**： - **进口利润**普遍为负，**卡粉**、**纽曼粉**、**金布巴粉**、**超特粉**等品种利润持续下滑。 - **SGX掉期结算**价格略有波动，整体处于**下跌**趋势。 - **掉期价差**呈现**负值**，表明市场对铁矿石的**预期偏弱**。 --- ### 五、库存与发运情况 | 品种 | 2026-07-27 | 2026-07-24 | 增减（吨） | 发运量（吨） | 增减（吨） | |------------|-----------|-----------|------------|--------------|------------| | 总库存 | 16323 | 16345 | -22 | 澳洲发全球 | 2394 | -194 | | 澳矿库存 | 8467 | 8533 | -66 | 巴西发运量 | 801 | -3 | | 巴西矿库存 | 4590 | 4590 | 0 | 澳洲发运量 | 1593 | -191 | | 贸易商库存 | 10728 | 10807 | -79 | 力拓发货量 | 594 | -67 | | 块矿 | 1676 | 1676 | 1 | BHP发货量 | 528 | 14 | | 球团 | 258 | 263 | -5 | FMG发货量 | 387 | 19 | **关键信息**： - **总库存**略有下降，**澳矿库存**减少66吨，**巴西矿库存**保持稳定。 - **发运量**总体呈下降趋势，尤其在**澳洲发运**和**力拓发货量**方面。 - **到港量**与**压港量**略有波动，但整体变化不大。 --- ### 六、市场动态与交易策略 #### 1. **市场动态** - **唐山区域**新增8座高炉检修，日均铁水影响量约3.12万吨，**总影响量**达7.47万吨。 - **焦炭采购价**第二轮降价，**湿熄焦**下调50元/吨，**干熄焦**下调55元/吨。 - **黑色金属冶炼和压延加工业利润**同比下降25%，显示行业利润承压。 - **铁矿石需求**持续走弱，**铁水产量**下降，**钢厂限产**和**利润压力**对市场形成压制。 #### 2. **交易策略** - **短期行情**预计**震荡**，**谨慎操作**。 - **期货合约**i2609收于740元/吨，i2701收于730元/吨，**9-1价差**为10元。 - **估值层面**，期货价格维持升水结构，**上行空间受限**。 --- ## 总结 文档提供了2026年7月24日至27日期间铁矿石及相关品种的价格、基差率、库存变化、发运量以及市场策略的详细分析。整体来看，铁矿石市场**价格下行**趋势明显，**现货价格低于期货价格**，**基差率偏负**，**进口利润持续承压**，**发运量下降**，**需求疲软**。唐山区域**高炉检修**和**焦炭降价**进一步加剧了市场压力，**短期走势预计震荡**，建议投资者**谨慎操作**。