20211207-中国银河-政治局工作会议关于房地产内容点评_政治局表态满足合理住房需求_行业进入政策友好期_2页_304kb

报告摘要

2021年12月6日，中央政治局会议对房地产行业进行了重要表态，提出要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。这是自2015年以来，中央对房地产需求端政策支持力度最大的一次表态，标志着房地产行业进入政策友好期。

政策支持转向需求端：政治局会议强调“支持商品房市场更好满足购房者合理住房需求”，延续了银保监会此前对首套房及改善型住房按揭的支持政策，预计未来将出台更多支持性措施，如降低首付比例、利率调整等，以提振市场需求。
销售市场逐步修复：当前房地产销售尚未触底，但11月已出现环比改善迹象，随着政策落地，销售有望逐步回升。不过，由于行业风险尚未出清、房地产税试点细则未明确，销售修复速度或将放缓，预计2022年年中企稳。
房企信用修复加速：在“促进房地产业健康发展和良性循环”的背景下，房企融资支持政策或将加强，缓解流动性紧张问题，推动行业进入良性循环。同时，行业出清仍在继续，房企并购活动将增多，优胜劣汰加速。
投资建议：当前市场处于“基本面底部区域”与“政策底”的叠加期，政策对估值的提振作用大于对业绩的直接影响。建议关注具备较强竞争力的住宅开发龙头企业和优质物业管理公司。