20211024-南华期货-贵金属周度分析_缩债时点临近_贵金属回调压力恐加剧_28页_5mb

贵金属周度分析总结

核心内容

本周贵金属市场整体呈现震荡走势，黄金与白银均受到多重因素影响。随着美联储缩债预期的升温，贵金属价格面临回调压力。同时，通胀交易持续升温，支撑贵金属价格上行。市场风险偏好回升，对贵金属形成一定利好，但需警惕后续政策及经济数据对市场的冲击。

主要观点

1. 贵金属走势分析

• 黄金：上周黄金价格突破1800后加速上涨，但周五受鲍威尔讲话影响有所回落。预计本周黄金将面临冲高回落的风险，关键阻力位在1800附近，若突破可能上试1835前高，否则将回踩1760区域。
• 白银：白银走势强于黄金，但面临前高25附近阻力，RSI指标超买，短期或有冲高后震荡回调走势。下方强支撑在23.5附近，SHFE白银关注5100关口突破。

2. 市场情绪与持仓变化

• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓继续下降，白银ETF持仓亦明显减少，反映基金投资热情仍低迷。
• CFTC持仓：黄金CFTC净多头寸微增，白银净多头寸暴增，表明市场对白银的看多情绪增强。

3. 宏观经济与市场影响

• 美债收益率：10Y实际利率小幅回落，反映市场对经济前景的担忧，支撑贵金属价格。
• 美元指数：美元指数继续回落，对贵金属形成利好，但美联储缩债预期可能压制金价。
• 通胀预期：油价上涨和经济数据升温，推高通胀预期，支撑贵金属价格。

4. 国际与国内经济数据

• 国际数据：美国三季度GDP数据及周五PCE和消费者信心指数终值是本周关注重点。欧洲央行利率决议也将影响美元走势。
• 国内数据：国内经济数据大多不及预期，9月能耗双控和能源危机对经济形成压力，本周数据清淡。

关键信息

1. 贵金属价格与市场动态

• 国际贵金属：伦敦黄金现货价格为1792.65美元/盎司，COMEX黄金价格为1793.10美元/盎司；伦敦白银现货价格为24.32美元/盎司，COMEX白银价格为24.39美元/盎司。
• 国内贵金属：沪金期货主力价格为371.08元/克，黄金TD价格为369.46元/克；沪银期货主力价格为5010元/克，白银TD价格为4973元/克。

2. 技术分析关键点

• 黄金：关注1800阻力位，突破后可进一步看高至1835，否则回踩1760。
• 白银：上方25阻力强劲，下方支撑在23.5，SHFE白银关注5100关口突破。

3. 经济数据与市场预期

• 美国经济数据：上周美国经济数据好坏不一，工业产值环比下降，但就业数据改善，反映经济复苏仍存不确定性。
• 欧洲经济数据：欧元区CPI年率终值为3.40%，表明通胀压力持续存在。

4. 金银比与金油比

• 金银比：上周回落至73.5，反映银强金弱格局，白银估值有修复需求。
• 金油比：维持在21.35低位，表明黄金被低估，金价可能获通胀预期支撑。

本周策略建议

• 黄金：关注1800阻力位，若有效突破则可看高至1835，否则回踩1760。
• 白银：短期或有冲高后震荡回调走势，建议关注25和5100关键位，下方支撑在23.5和4950。

风险提示

• 缩债预期：美联储11月4日利率决议将强化缩债预期，可能打压贵金属多头情绪。
• 疫情风险：尽管全球疫情见顶回落，但需警惕冬季疫情反复。
• 市场不确定性：经济数据波动、政策变化及市场情绪波动可能对贵金属价格产生较大影响。

投资声明

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