2017-力盛赛车：国内知名赛事运营商，汽车运动产业链日趋完善_30页-2mb

力盛赛车公司总结

核心内容

力盛赛车成立于2002年，是一家以赛事运营为核心的汽车运动全产业链服务提供商，是国内领先的汽车运动运营商。公司拥有多个全国性赛事的独家运营权，包括中国房车锦标赛、中国卡丁车锦标赛和华夏赛车大奖赛，并运营上汽大众333车队、上海星之路车队等冠军车队，签约韩寒、王睿、江腾一等知名赛车手。

主要观点

• 赛事运营是公司的主要业务，占收入比例稳定在35%左右，其中中国房车锦标赛占比最大，达到60%以上。
• 赛车场经营和赛车队运营是公司的核心资产，公司拥有上海天马赛车场和广东国际赛车场，以及多个赛车队。
• 公司通过“一站式营销服务”为汽车厂商提供品牌推广、试驾活动、赛事宣传等服务，提升客户的品牌形象和产品销量。
• 国家政策大力扶持赛车产业，推动其发展，同时巨大的汽车保有量为汽车运动提供了坚实的群众基础。
• 公司通过募投项目扩建赛车场、加大赛事推广投入，以提升市场竞争力和收入规模。
• 财务表现方面，公司营收在2013-2015年持续增长，但2016年1-6月出现下滑，且毛利率呈下降趋势。
• 行业竞争格局显示，赛车场开发难度高，车队市场化程度加大，商业赞助是赛车队的主要收入来源。
• 行业趋势表明，汽车运动市场规模巨大，未来增长空间广阔，且与经济周期密切相关，存在显著的季节性波动。

关键信息

公司业务

1. 赛事运营：公司运营中国房车锦标赛、中国卡丁车锦标赛、POLO CUP中国挑战赛、天马论驾、风云站、TMC房车大师挑战赛、华夏赛车大奖赛、中国超级跑车锦标赛等赛事。
2. 赛车场经营：公司拥有上海天马赛车场和广东国际赛车场，提供赛道服务、赛道配套服务、赛车培训和赛事用品销售。
3. 赛车队运营：公司运营上汽大众333车队、上海星之路车队、星车队等，赛车队收入主要来自商业赞助、组织参赛、赛车改装和衍生品销售。
4. 汽车活动推广：公司为汽车厂商提供试驾、车秀、巡展路演和品牌培训等推广服务。

财务表现

• 2013年营业收入为1.55亿元，归母净利润为2506.5万元。
• 2014年营业收入增长至2.09亿元，归母净利润为2826.4万元。
• 2015年营业收入为2.20亿元，归母净利润为2470.9万元。
• 2016年1-6月营业收入为0.57亿元，归母净利润为-460.3万元。
• 公司毛利率基本维持在35%左右，但近几年呈下降趋势。

募投项目

• 公司拟发行不超过1,580万股，募集资金23,685.60万元，用于天马赛车场扩建、赛事推广及赛事培训项目。
• 扩建赛车场将提升赛道的综合竞争力；赛事推广项目将提升赛事影响力和收入规模；赛事培训项目将增强公司赛车培训管理运作经验。

行业分析

• 国家政策支持赛车产业发展，推动汽车文化发展。
• 汽车保有量达到1.43亿辆，为汽车运动提供了广泛的群众基础。
• 产业链运营模式独特，上游包括中汽摩联、赛车配件供应商等，下游为赞助商，包括汽车厂商、零配件厂商等。
• 赛车场开发难度高，由于政策、经济、地理等因素，新建赛车场难度较大。
• 赛事运营商来源广泛，国际赛事寻求本土合作。
• 赛车队市场化程度高，商业赞助为主要收入来源。
• 汽车活动推广市场化程度高，竞争激烈，公司需不断优化推广策略以提升市场影响力。

风险提示

• 赛事推广不及预期可能影响公司收入和盈利能力。

行业趋势

• 汽车运动行业与经济周期高度相关，存在显著的季节性波动。
• 赛事数量和质量的下降可能导致收入减少。
• 汽车工业发展为汽车运动提供了强大的产业基础，未来增长空间巨大。

图表概览

• 图1至图43涵盖了公司历史、服务模式、赛事详情、赛车队运营、赛车场经营、财务数据、行业政策、汽车保有量、赛事运营收入构成、收入确认标准、收入季节性波动、毛利率变化等关键信息。

总结

力盛赛车作为国内领先的汽车运动运营商，依托赛事运营、赛车场和赛车队，构建了完整的汽车运动产业链。国家政策的大力支持和巨大的汽车保有量为其发展提供了良好的环境。然而，公司也面临赛事推广不及预期等风险，同时需应对行业竞争和季节性波动等挑战。通过募投项目，公司有望进一步提升市场竞争力和盈利能力。