20260712-华龙证券-美容护理行业周报_创新产品国产化突破_数字化赋能产业升级_9页_443kb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业周报总结 ## 核心内容概览 本报告聚焦于2026年7月6日至7月10日期间美容护理行业的市场表现、行业动态及投资建议，分析了当前行业发展趋势与重点公司动向，强调技术创新、原料国产化、数字化转型等关键因素对行业发展的推动作用。 ## 主要观点 ### 1. 行业趋势 - **技术驱动创新**：产品竞争正向“硬核功效、原料自主、跨界创新”升级，技术驱动成为核心增长逻辑。 - **国产化突破**：高端原料如低免疫原水溶性丝素蛋白实现国产规模化量产，推动本土护肤品升级。 - **数字化转型**：行业加速向数字化、标准化、产学研一体化治理转型，研发检测体系智能化升级成为趋势。 - **细分赛道崛起**：减重GLP-1药物作为健康医美的高景气细分赛道，成为关注重点。 ### 2. 关键信息 - **恒瑞医药**：口服GLP-1药物HRS-7535在Ⅲ期临床试验中表现优异，减重效果显著且改善代谢指标，计划年内提交上市申请。 - **洲仁科技**：成功实现低免疫原水溶性丝素蛋白的规模化生产，设计年产量达600吨，标志着高端丝素蛋白原料国产化通道打通。 - **丸美生物**：与金现代合作启动智慧实验室（LIMS）项目，推进检测业务全流程线上化，提升研发效率与标准化水平。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 2026/7/12股价（元） | EPS（元） | PE（倍） | 投资评级 | |----------|------------|---------------------|---------------------|---------------------|----------| | 603605.SH | 珀莱雅 | 57.72 | 2024A: 3.93 2025A: 3.81 2026E: 4.11 2027E: 4.54 | 2024A: 14.7 2025A: 15.3 2026E: 14.1 2027E: 12.7 | 未评级 | | 2367.HK | 巨子生物 | 26.02 | 2024A: 2.10 2025A: 1.83 2026E: 1.85 2027E: 2.08 | 2024A: 12.6 2025A: 12.9 2026E: 12.1 2027E: 10.8 | 未评级 | | 603983.SH | 丸美生物 | 29.55 | 2024A: 0.85 2025A: 0.62 2026E: 1.44 2027E: 1.97 | 2024A: 34.7 2025A: 47.9 2026E: 18.1 2027E: 13.2 | 增持 | | 300957.SZ | 贝泰妮 | 31.70 | 2024A: 1.20 2025A: 1.20 2026E: 1.53 2027E: 1.79 | 2024A: 26.7 2025A: 26.6 2026E: 20.6 2027E: 17.7 | 未评级 | | 688363.SH | 华熙生物 | 35.71 | 2024A: 0.36 2025A: 0.61 2026E: 0.87 2027E: 1.05 | 2024A: 98.7 2025A: 58.9 2026E: 41.1 2027E: 33.9 | 未评级 | | 603193.SH | 润本股份 | 18.67 | 2024A: 0.74 2025A: 0.78 2026E: 0.93 2027E: 1.10 | 2024A: 25.2 2025A: 24.0 2026E: 20.0 2027E: 16.9 | 未评级 | | 600315.SH | 上海家化 | 17.68 | 2024A: -1.24 2025A: 0.40 2026E: 0.59 2027E: 0.75 | 2024A: -- 2025A: 44.4 2026E: 30.2 2027E: 23.7 | 未评级 | | 2145.HK | 上美股份 | 26.04 | 2024A: 1.96 2025A: 2.77 2026E: 3.40 2027E: 4.13 | 2024A: 12.5 2025A: 8.4 2026E: 6.6 2027E: 5.5 | 未评级 | ## 投资建议 根据行业发展趋势和公司治理转型方向，报告建议重点关注以下五类企业： 1. **核心原料技术壁垒企业**：华熙生物、巨子生物，依托自主原料优势，构建上游技术壁垒。 2. **敏感肌细分龙头**：贝泰妮，凭借产品与研发优势，稳居细分市场领先地位。 3. **多品牌线上运营企业**：珀莱雅、上美股份、丸美生物，利用线上渠道红利实现多品牌高效增长。 4. **老牌品牌优化转型企业**：上海家化，依托品牌与渠道优势，重塑企业价值。 5. **母婴个护差异化企业**：润本股份，立足季节性刚需场景，打造母婴特色个护优势。 ## 风险提示 1. **技术发展不及预期**：新技术研发与产业化面临诸多挑战。 2. **行业竞争加剧**：医美行业竞争格局分散，市场扩大可能加剧竞争。 3. **新产品表现不及预期**：产品从研发到上线涉及多个环节，存在市场调研不足或定位偏差风险。 4. **政策监管趋严**：医美行业涉及医疗技术，监管政策日益严格。 5. **宏观经济波动影响**：医美消费受宏观经济和消费者信心影响，存在消费不及预期风险。 ## 结论 报告维持对美容护理行业“推荐”评级，认为在技术创新、原料国产化、数字化转型等多重因素推动下，行业具备长期增长潜力，建议投资者关注具备技术优势、治理能力及市场竞争力的领先企业。