20250707-华龙证券-美容护理行业周报_头皮微生态新突破_关注个人护理领域创新_10页_670kb

美容护理行业周报总结

• 投资评级: 维持“推荐”。
• 关键事件: 珀莱雅发布《中国人群头皮微生态白皮书》，通过高分辨率宏基因组测序技术揭示头皮问题机制，并推出精准去屑产品；若弋生物重组A型肉毒毒素药物获得国家药监局批准开展临床试验，采用自主产权昆虫细胞-杆状病毒体系2.0。
• 投资建议: 关注具备研发与成果转化能力的创新型企业，具体包括：1）丸美生物、珀莱雅（凭借品牌矩阵和品类布局增长强劲）；2）巨子生物、毛戈平（把握国潮与高端美妆赛道）；3）贝泰妮、拉芳家化（以高性价比和创新力为切入点）。
• 风险提示: 1）技术发展不及预期；2）行业竞争加剧；3）新产品研发或表现不及预期；4）政策及监管环境趋严；5）宏观环境影响下医美消费需求不及预期。

重点关注公司盈利预测摘要：珀莱雅（PE 2024A 21.6，2025E 17.4）；拉芳家化（PE 2024A 75.0，2025E 68.0）；巨子生物（未评级）；丸美生物（增持评级，PE 2024A 49.9，2027E 21.6）；贝泰妮（未评级，PE 2024A 35.9，2027E 19.4）；毛戈平（未评级，PE 2024A 29.9，2027E 24.1）。