> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业周报总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年3月29日，由华龙证券研究所撰写，分析了当前美容护理行业的政策动向、技术发展及重点公司动态。报告指出，国家药监局启动“春雨行动”，为医疗器械创新提供政策支持，推动临床价值导向的创新成果转化。同时，行业在AI技术驱动下，基础研发与技术转化持续突破，特别是胶原蛋白领域的创新取得重要进展。报告对重点公司进行盈利预测与投资建议，维持行业“推荐”评级，并提示相关风险。 --- ## 主要观点 ### 政策支持：国家药监局“春雨行动”推动行业创新 - **行动背景**：为落实党中央、国务院决策部署，国家药监局启动为期三年的“春雨行动”，旨在促进临床创新成果向医疗器械产品转化。 - **工作机制**：通过“征集筛选—对接匹配—辅导培育—转化落地”的全链条机制，构建“临床创意供给—医工协同攻关—央地联动赋能”的创新生态。 - **任务目标**：挖掘优质临床项目，推动其注册研究与产品定型，最终实现安全有效产品的落地。 - **职责分工**：器械注册司统筹协调，器审中心组织推进，中检院提供技术指导。 ### 技术突破：AI驱动胶原蛋白研发平台建设 - **锦波生物**：启动全球首个AI驱动的FAST胶原蛋白数据库及应用研究平台建设，标志着其从重组胶原蛋白龙头向平台型生命材料企业转型。 - **平台功能**：覆盖“高通量序列筛选、结构预测、功能研究及应用”全链条，提供“干湿闭环”研发体系，支持多领域创新。 - **应用场景**：已启动多项抗衰老研究项目，涉及皮肤、组织、骨骼、关节、肿瘤预防、血管修复等方向。 - **数据支撑**：目前完成1300余种胶原蛋白分子的智能设计与筛选，为后续产品开发奠定基础。 ### 行业趋势：AI技术加速美妆创新 - **欧莱雅与英伟达合作**：借助英伟达ALCHEMI机器学习框架，推动AI在美妆研发中的应用，提升研发效率100倍。 - **技术应用**：在虚拟环境中模拟成分功效与产品质地，实现快速筛选与优化，建立新的行业功效标准。 --- ## 关键信息 ### 市场表现 - 2026年3月23日-3月27日，申万美容护理指数下降2.57%。 - 周涨幅前五公司：两面针、倍加洁、科笛-B、嘉亨家化、延江股份。 - 周跌幅前五公司：复锐医疗科技、力合科创、锦波生物、爱美客、上海家化。 ### 重点公司公告 - **中顺洁柔**：拟回购股份用于员工持股计划，回购金额在6,000万至12,000万之间，价格上限为12.4元/股。 - **嘉亨家化**：为全资子公司湖州嘉亨提供担保，担保额度合计不超过8.1亿元，其中为资产负债率≥70%的子公司提供6.1亿元担保。 ### 投资建议 - **重点推荐企业**： - **华熙生物、巨子生物**：依托核心原料，深耕基础研发。 - **贝泰妮**：聚焦敏感肌赛道，稳居细分龙头。 - **珀莱雅、上美股份、丸美生物**：把握线上渠道红利，多品牌高效运营。 - **上海家化**：依托品牌与渠道优化转型。 - **润本股份**：立足季节性刚需场景，打造母婴特色个护优势。 ### 盈利预测（部分公司） | 股票代码 | 股票简称 | 股价（元） | EPS（元） | PE | |----------|----------|------------|-----------|----| | 603605.SH | 珀莱雅 | 61.70 | 4.58 | 12.0 | | 2367.HK | 巨子生物 | 29.02 | 2.26 | 11.3 | | 603983.SH | 丸美生物 | 26.66 | 1.97 | 13.5 | | 300957.SZ | 贝泰妮 | 38.44 | 1.62 | 23.8 | | 688363.SH | 华熙生物 | 41.71 | 1.37 | 30.4 | | 600315.SH | 上海家化 | 20.59 | 0.86 | 23.9 | | 603193.SH | 润本股份 | 21.16 | 1.15 | 18.3 | 注：丸美生物盈利预测来自华龙证券研究所，其余来自iFinD一致预期，港股单位为港元。 --- ## 风险提示 1. **技术发展不及预期**：医美技术从研发到应用面临诸多挑战。 2. **行业竞争加剧**：市场分散，竞争日益激烈。 3. **新产品表现不及预期**：研发与市场存在不确定性。 4. **政策监管趋严**：医美行业受严格监管影响。 5. **宏观经济波动**：医美消费易受经济环境和消费者信心影响。 --- ## 评级说明 - **行业评级**：维持“推荐”评级，表明行业基本面良好，具备长期发展潜力。 - **股票评级**：包括“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”。 - **投资建议**：基于政策与技术双重驱动，重点推荐具备技术壁垒、研发实力及市场优势的企业。 --- ## 相关阅读 - 《科研共筑国际合作新篇—美容护理行业周报》2026.03.23 - 《高德美2025年业绩创新高，国内减重市场再添新路径—美容护理行业周报》2026.03.09 - 《康哲药业旗下创新药新增AD适应症上市申请获受理，研发稳步推进—美容护理行业周报》2026.03.02