> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业周报总结 ## 核心内容概述 本周（2026年7月6日-7月10日），美容护理板块整体表现弱于上证指数和沪深300，但强于深证成指，板块指数周涨跌幅为-2.93%。在31个申万一级行业中排名第19位，处于中游水平。板块内个股表现分化明显，部分企业涨幅显著，也有部分企业出现较大跌幅。与此同时，美容护理行业在消费领域整体表现较优，板块估值修复仍有空间。 ## 主要观点 ### 1. 板块整体表现 - 美容护理板块指数周度涨幅为-2.93%，弱于上证指数（-1.17%）和沪深300（-1.27%），强于深证成指（-3.53%）。 - 在31个申万一级行业中排名第19位，处于中游水平。 ### 2. 个股表现分化 - **A股个股**： - 涨幅居前：洁雅股份（+28.5%）、依依股份（+7.7%）、丸美生物（+1.3%）。 - 跌幅居前：水羊股份（-11.0%）、百亚股份（-8.2%）、延江股份（-7.2%）。 - **港美股个股**： - 涨幅居前：完美医疗（+11.3%）、新氧（+11.0%）、美丽田园（+4.6%）。 - 跌幅居前：瑞丽医美（-18.7%）、毛戈平（-10.0%）、上美股份（-5.9%）。 ### 3. 行业发展趋势 - 美容护理行业龙头凭借品牌力和资金优势，可通过子品牌/新品线投入、外部收并购等方式实现稳健增长。 - 国货企业因在渠道和营销端更贴近消费者，市场反应灵活，品牌有望逐步沉淀消费者心智，长期市占率有望提升。 ## 关注重点 ### 1. 品牌力较强的国货龙头 - 毛戈平、珀莱雅、巨子生物、上美股份等公司具备较强的运营能力和品牌影响力，值得关注。 ### 2. 困境反转型公司 - 贝泰妮、敷尔佳、青松股份等公司存在一定的预期差，业绩弹性较强，是潜在的投资机会。 ### 3. 中期成长逻辑清晰的细分品牌及制造龙头 - 百亚股份、登康口腔、诺邦股份等公司估值处于底部，具备产品结构优化和规模效应释放的潜力，值得关注。 ## 行业动态 ### 1. 重点上市公司公告 - **水羊股份**：公司股票已有10个交易日收盘价不低于“水羊转债”转股价格的130%，未来可能触发有条件赎回条款。 - **洁雅股份**：公司对2025年限制性股票激励计划授予价格进行调整，由12.63元/股降至12.38元/股。 ### 2. 行业重要新闻 1. **国家药监局扩大化妆品个性化服务试点范围**：自2026年8月1日起，辽宁、江苏、安徽、福建、江西、湖北、四川、新疆等8个省份纳入试点，试点期限至2027年9月30日。 2. **知原药业向港交所递交上市申请**：公司2023年至2026年第一季度营收分别为10.31亿元、11.26亿元、13.24亿元、3.37亿元，净利润分别为1.47亿元、0.48亿元、0.96亿元、0.13亿元。欧莱雅关联基金参投其Pre-IPO轮融资。 3. **汉高收购Olaplex**：汉高集团以14亿美元完成对高端护发品牌Olaplex的收购，Olaplex 2025财年销售额约3.7亿欧元，收购后汉高成为全球专业护发领域第二大企业。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧风险 - 新品研发不及预期风险 - 获客成本上升风险 ## 投资评级说明 - **股票评级**： - 买入：相对同期基准指数涨幅在15%以上 - 增持：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 - 持有：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 - 减持：相对同期基准指数跌幅在5%以上 - **行业评级**： - 增持：相对同期基准指数涨幅在10%以上 - 中性：相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 - 减持：相对同期基准指数跌幅在10%以上 ## 重点标的（部分） | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS(元) | PE | |----------|----------|----------|--------|----| | 603605.SH | 珀莱雅 | 买入 | 4.42 / 4.92 / 5.43 | 19.00 / 11.73 / 10.62 | | 01318.HK | 毛戈平 | 买入 | 2.42 / 3.16 / 4.05 | 36.00 / 16.03 / 12.51 | | 300896.SZ | 爱美客 | 买入 | 4.27 / 4.84 / 5.37 | 28.70 / 18.48 / 16.67 | | 003006.SZ | 百亚股份 | 买入 | 0.48 / 0.92 / 1.23 | 35.30 / 14.82 / 11.10 | | 001328.SZ | 登康口腔 | 买入 | 1.18 / 1.46 / 1.78 | 35.60 / 18.13 / 14.82 | ## 资料来源 - Wind - 国盛证券研究所 ## 分析师信息 - 王长龙：S0680525070006，邮箱：wangchanglong@gszq.com - 萧灵：S0680523060002，邮箱：xiaoling@gszq.com - 周明蕊：S0680525080003，邮箱：zhoumingrui@gszq.com - 黄振星：S0680525080002，邮箱：huangzhenxing@gszq.com ## 附录 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - **分析师声明**：报告观点反映分析师个人看法，不受第三方影响。