20230815-华宝证券-基金配置策略报告（2023年8月期）_政策底_确立背景下的基金组合配置思路_13页_1mb

报告摘要

该报告分析了2023年8月公募基金配置策略，以“政策底”确立为背景，重点讨论了股市、债市及其对基金配置的影响。

1. 大类资产展望

• 股市：政策底已确认，后续焦点为政策力度与效果。推荐顺周期、科技高端制造、高股息（如中特估）板块，暂时回避生物医药。
• 债市：预计震荡加大，收益率上行动力更强，但受宽松资金面支撑，大幅上行概率较低，政策持续发力可能推动政策底至市场底。

2. 投资策略总结

权益类基金

• 核心品种：阿尔法能力强、行业分散（如融通内需驱动、南方兴盛先锋）；安全边际高、绝对收益思维（工银创新动力、大成景恒）。
• 卫星品种：消费/互联网（华安汇嘉精选）、科技制造（易方达环保主题）、高股息（创金合信红利低波动）。

固收类基金

• 纯债基金：以票息策略为主，配置交银裕隆纯债、鹏华丰享、东方添益。
• 固收+基金：核心卫星结构，核心注重安全（中银稳健添利、安信稳健增值）；卫星增强弹性（中欧瑾利、招商安阳）。

3. 风险提示

• 基金历史业绩不代表未来表现，数据存在失效风险。
• 投资需谨慎，市场有风险，政策效果不确定性可能影响投资决策。