20160103-国金证券-互联网行业研究周报_2016影视游贯穿主线；VR_体育仍是热点_12页_966kb

2016年互联网传媒行业分析总结

核心内容

2016年互联网传媒行业整体表现略显疲软，行业平均市盈率为172.43，而市场优化平均市盈率为21.05，显示出行业在资本市场的估值偏高。尽管行业整体表现不佳，但部分细分领域仍具有增长潜力，如影视游联动、VR、体育及电竞等。

主要观点

• 影视游联动：2016年被视为影视游贯穿主线的一年，爆款电影与网络神剧推动了大IP行情的发展，预计明年的影视大作将继续带动行业增长。同时，随着90后逐渐成为主力消费群体，亚文化二次元市场将有更大爆发力。
• VR产业：资本市场对VR产业依然热衷，尽管当前内容尚不明朗，但渠道和体验式VR乐园将率先爆发，为国内VR产业带来新的投资机会。
• 体育产业：2016年为奥运年，体育产业关注度上升。足球作为贡献体育总产值一半的项目，具有较高的关注度。体育营销作为变现模式，可最先受益于体育产业的发展。电子竞技行业预计明后年增速将超过100%，成为体育产业中值得投资的领域。
• 行业走势：本周互联网传媒行业整体跌幅为3.25%，有线网络板块跌幅最大，达6.11%。而部分个股表现突出，如天舟文化、凯撒股份等，涨幅居前。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：21.05
• 国金互联网指数：2955.62
• 沪深300指数：3974.93
• 上证指数：3734.07
• 深证成指：13160.33
• 中小板综指：14320.11

电影行业数据

• 2015年全国电影票房收入为400.5亿元，同比增长47.4%。
• 12月份全国电影票房总计达到42.26亿元，预计2015年全年票房将达到440亿元左右。
• 2014年我国观影人次为8.3亿，2015年预计为12亿，人均观影次数仍低于美国。
• 预计2016年我国电影票房将增长30%以上。

上市公司动态

• 万家文化：完成资产剥离，转型为动漫、电竞二次元内容公司，已成立电竞传媒公司，布局电竞+二次元内容、星座IP游戏、女团经济等。
• 宝通科技：并购广州易幻网络，成为业内重要并购之一，业绩承诺2016年净利润不低于1亿元，未来将向海外拓展。
• 富春通信：旗下多家公司布局泛IP产业，预计2016年整体净利润将达6.5亿元，目标市值260亿元，未来将拓展大数据、移动广告、IP产业链等领域。

行业投资建议

• 本周推荐标的组合：奥飞动漫、联络互动、万家文化、宝通科技、富春通信、游久游戏。

重点数据跟踪

• 电影行业：2015年12月21日至27日单周票房为15亿元，观影人次为4574万。
• 即将上映影片：包括《神探夏洛克》、《星球大战：原力觉醒》、《消失的爱人》等，涵盖剧情、爱情、动作等多种类型。
• 电视剧收视排行：《芈月传》、《俺娘田小草》、《继父回家》等电视剧在CSM504+平台收视率较高。
• 自制剧点击量：《太子妃升职记》在乐视平台点击量最高，达15050万次。

行业投资评级

• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—20%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以下。

特别声明

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