2007-05-09-中国人民银行-2007年第一季度中国货币政策执行报告_49页_505kb

中国货币政策执行报告（2007年第一季度）总结

主要内容

1. 宏观经济运行

   • 2007年第一季度，中国经济保持平稳快速增长，GDP同比增长11.1%，消费增速加快，农业生产形势平稳，但居民消费价格上涨（CPI同比上涨2.7%）。
   • 固定资产投资增长强劲，达23.7%，贸易顺差扩大至464.4亿美元。
   • 经济结构问题突出，投资反弹压力大，流动性过剩，需防范经济过热。

2. 货币政策与操作

   • 货币政策定调：执行稳健的货币政策，加强流动性管理，维护总量平衡。
   • 主要工具：
     • 四次上调存款准备金率，共2个百分点。
     • 多次发行央行票据，累计1.8万亿元，对冲流动性。
     • 2007年3月上调存贷款基准利率0.27个百分点，引导资金合理增长。
   • 其他措施：稳步推进利率市场化改革；扩大汇率浮动区间，增强人民币汇率弹性；加强对高耗能、高污染行业的信贷约束。

3. 金融运行与结构优化

   • 货币信贷增长放缓但仍偏快，M2增速17.3%，人民币贷款增速16.3%。
   • 信贷结构优化，消费贷款显著多增，农业、中小企业等领域支持力度加大。
   • 外汇储备快速增长，12020亿美元，但需关注国际收支失衡问题。

4. 国际经济与展望

   • 全球经济增速放缓，通胀压力减缓，但原油价格高位波动、贸易保护主义抬头等风险存在。
   • 中国经济外需依赖度高，贸易顺差持续扩大，需防范外部风险。

5. 政策展望与重点

   • 推进经济结构调整，防止经济过热，加快“走出去”步伐。
   • 优化信贷结构，支持节能环保、自主创新等领域，严格限制对产能过剩行业的信贷投放。
   • 深化汇率和利率市场化改革，促进国际收支平衡和经济可持续发展。