20250730-开源证券-通信行业点评报告_康宁Q2业绩表现亮眼_Scale-up打开光通信成长空间_3页_495kb

康宁公司2025年第二季度业绩表现强劲，营收同比增长12%，营业利润率同比提升160bps。光通信业务实现营收15.7亿美元，同比增长41%，净利润2.47亿美元，增长73%。公司Springboard战略持续推进，预计2025年第三季度营收约42亿美元。

报告认为康宁业绩亮眼，进一步验证海外AI市场高景气度，有望提振算力产业链投资信心，推动光通信、液冷等产业链估值提升。康宁提出“Scale-up”战略，推动超大客户AI节点建设，预计未来光通信市场空间将扩大至2-3倍，数据中心互联领域有望在2030年形成10亿美元市场。

在光通信产业链下，分析师推荐关注以下细分领域投资机会：

【光模块】中际旭创、新易盛；【液冷】英维克；【光芯片】源杰科技、长光华芯等；【MPO及连接器】天孚通信；【光纤】中天科技、亨通光电；【AIDC】新意网集团；【DCI】德科立；【电源】麦格米特。

研究指出AI巨头在算力投入持续加大，看好海外AI算力产业链估值提升。风险包括技术落地不及预期、行业竞争加剧等，建议投资者关注上述细分领域龙头。