20250729-开源证券-通信行业点评报告_Celestica上调业绩指引_看好光通信_液冷等板块估值提升_3页_491kb

Celestica上调业绩指引，反映海外AI需求强劲，CCS业务增长显著，带动公司整体营收和毛利率提升。预计全年营收增至115.5亿美元，上调主要源于大客户订单增长及业务解决方案需求旺盛。

谷歌云业务快速增长，2025年Q2净利润率达31.7%，云业务订单量大幅增加，包括2.5亿美元合同数量翻倍和新客户增长。Gemini应用用户量和Token消耗量高速增长，日活跃用户超4.5亿。

报告看好光通信、液冷、AIDC、CPO、DCI、铜连接与电源等细分领域。推荐标的包括中际旭创、新易盛、英维克、天孚通信、万国数据等；受益标的包括源杰科技、长光华芯、德科立等。

预计AI算力需求将持续推动估值提升，但需警惕算力芯片放量不及预期、AI发展缓慢及行业竞争加剧等因素。

评级：看好（维持）