20221012-国元证券-青松股份-300132.SZ-公司事件点评_拟向特定对象发行股票_管理及战略有望聚焦_3页

青松股份（300132）公司事件点评总结

核心内容

青松股份（300132）近期公告了创业板特定对象发行A股股票的预案，拟向林世达先生发行不低于71,910,113股且不超过101,123,595股，募集资金不低于3.2亿元且不超过4.5亿元。本次发行完成后，公司实控人将由无控股股东状态变更为林世达先生，其通过全资子公司诺斯贝尔持有公司股份将提升至不低于20.27%且不超过24.04%，从而实现对董事会半数以上成员的控制权。

主要观点

• 战略聚焦：本次发行旨在帮助公司聚焦化妆品业务，剥离松节油深加工业务，以明确大消费业务布局。
• 实控人变更：林世达先生及其一致行动人将成为公司新的控股股东和实际控制人。
• 资金用途：募集资金将用于补充流动资金和偿还银行贷款，有助于改善公司财务状况。
• 发行价格：发行价格为4.45元/股，由林世达先生100%现金认购。
• 限售期：林世达先生所认购股份的限售期为自发行结束之日起18个月。

关键信息

实控人变更与股权结构

• 发行前，林世达先生通过香港诺斯贝尔持有公司9.17%股份，为第一大股东。
• 发行后，林世达先生与香港诺斯贝尔合计持股将提升至20.27%-24.04%，成为公司实际控制人。
• 第三大股东吉安广佳、第四和第五大股东范展华、广东维雅已承诺放弃提名、推荐董事的权利。

业务调整

• 公司计划转让两家全资子公司，剥离松节油深加工业务，集中资源发展化妆品业务。
• 未来业务将更加聚焦，有利于提升管理效率和战略执行力。

财务预测

• 2022-2024年盈利预测：
  • 归母净利润分别为-0.54亿元、1.61亿元、2.69亿元；
  • EPS分别为-0.10元、0.31元、0.52元；
  • 对应PE分别为-57x、19x、11x。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计未来6个月内股价表现将优于上证指数5%-20%。

风险提示

• 原材料价格波动风险；
• 化妆品市场需求波动风险；
• 客户拓展不及预期风险。

盈利预测与财务数据

财务比率

基本数据

• 52周最高/最低价（元）：14.25 / 5.08
• A股流通股（百万股）：492.02
• A股总股本（百万股）：516.58
• 流通市值（百万元）：2888.18
• 总市值（百万元）：3032.33

投资评级说明

• 增持：预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间。

报告作者

• 分析师：李典
• 执业证书编号：S0020516080001
• 联系方式：
  • 电话：021-51097188-1866
  • 邮箱：lidian@gyzq.com.cn

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