20230727-国元证券-水羊股份-300740.SZ-2023半年报及事件点评_Q2盈利超预期_股权激励彰显成长信心_3页_1mb

水羊股份(300740)发布2023年半年报及股权激励计划，Q2和H1营收及利润表现超预期。H1营收同比增长400%，净利润增速达72.02%；Q2营收增长75.8%，净利润增幅119.05%。毛利率和净利率大幅提升至66.92%和7.40%，受益于产品优化和费用控制。自有品牌如御泥坊和EDB升级，聚焦高端市场，推动增长。公司推出股权激励计划，设定2023/2024年净利润目标分别为300/400亿元，强化增长信心。分析师上调盈利预测至2023-2025年归母净利润298/393/469亿元，并维持“买入”评级，市盈率从260降至13倍。风险包括市场竞争加剧和新品牌孵化不确定性。