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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告是2016年5月9日发布的华泰证券研究所晨报，涵盖了多个行业的市场分析、投资策略、重点推荐以及风险提示。报告从建筑建材、新能源、农林牧渔、轻工制造、交运设备、传媒、基本金属、煤炭等多个领域进行深度分析，提供行业动态、公司点评和投资建议。

主要观点与关键信息

一、建筑建材

• 市场表现：整体行业业绩有所好转，家装与水利行业受益明显。
• 家装行业：受益于新房刚需、二手房重装修及消费升级，后端建材需求释放。
• 水利行业：区域性水资源调度工程落地，全年管材需求近300亿元，PCCP管材龙头将受益。
• 水泥行业：价格反弹，供给侧改革持续推进，利好行业龙头。
• 推荐标的：北新建材、东方雨虹、伟星新材、龙泉股份、韩建河山、海螺水泥、金隅股份等。

二、社服行业

• 凯撒旅游：拟非公开发行募集80亿元，用于国内营销总部、海外即时服务保障系统、邮轮销售平台等项目，增强用户粘性，提升市场占有率。
• 推荐策略：维持16/17/18年EPS预测，给予“增持”评级。

三、新能源与电力设备

• 政策背景：国家能源局提出2020年燃煤发电企业非水可再生能源发电比例达到15%。
• 市场影响：预计2016-2020年均新增风电、光伏装机总量约为40~45GW。
• 推荐标的：福斯特、林洋能源、拓日新能、精功科技等。

四、农林牧渔

• 禽链收缩：受英美法疫情反复影响，祖代鸡引种量大幅下降，预计16年引种量低于35万套。
• 周期反转预期：预计2017年供给端收缩，禽链价格将出现拐点，毛鸡价格或突破6元/斤，全产业链盈利或突破13元/羽。
• 推荐标的：益生股份、民和股份、温氏股份、牧原股份、雏鹰农牧等。

五、轻工制造

• 市场表现：轻工制造指数下跌1.01%，但部分个股表现突出。
• 投资机会：关注“定增倒挂”和“营改增”带来的投资机会。
• 推荐标的：美盈森、安妮股份、东港股份、冠豪高新等。

六、交运设备与汽车整车

• 产业变革：智能驾驶、新能源汽车是行业主线，政策支持推动行业发展。
• 推荐标的：多氟多、比亚迪、万安科技、亚太股份、均胜电子、国轩高科、江淮汽车等。

七、传媒行业

• 市场信心：传媒板块表现优于大盘，但市场信心仍需积累。
• 主题机会：关注上海迪斯尼开业、虚拟现实大会、中国广电获得基础电信牌照等事件带来的投资机会。
• 推荐标的：乐视网、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒、完美环球等。

八、基本金属与冶炼

• 市场动态：中小钢企复工低于预期，钢厂利润好转。
• 推荐标的：南山铝业，其上调定增价，显示对未来发展的信心。

九、煤炭行业

• 供给侧改革：政府加强监管，部分煤矿被停建停产。
• 产量预测：预计2016年全国煤炭产量将下降3%~10%。
• 推荐策略：关注供给侧改革带来的结构性机会。

投资策略总结

• 建筑建材：聚焦家装与PCCP管材，关注供给侧改革。
• 新能源：关注光伏和风电装机增长，推荐相关标的。
• 农林牧渔：疫情导致禽链收缩，但反转预期强烈，推荐相关个股。
• 轻工制造：关注“营改增”和“定增倒挂”带来的投资机会。
• 交运设备与汽车整车：产业变革深化，智能驾驶和新能源是主要方向。
• 传媒行业：寻找主题性机会，如虚拟现实、体育赛事等。
• 基本金属：关注电解铝资产注入，推荐南山铝业。
• 煤炭行业：关注供给侧改革带来的行业调整与机会。

风险提示

• 宏观经济风险：经济下滑可能影响行业需求。
• 政策风险：政策变动可能影响行业走势。
• 市场风险：市场系统性波动可能影响投资收益。
• 行业波动：原材料价格波动可能影响企业盈利。
• 疫情与极端天气：可能影响禽链和生猪养殖行业。

重点报告与评级

今日焦点

• 建筑建材：推荐北新建材、东方雨虹、伟星新材等家装产业链公司。
• 社服行业：推荐凯撒旅游，关注其非公开发行对业务布局的影响。
• 新能源：关注光伏与风电装机增长，推荐福斯特、林洋能源等。

行业与公司动态

• 轻工制造：推荐美盈森、安妮股份等，关注“营改增”及“定增倒挂”机会。
• 交运设备与汽车整车：推荐多氟多、比亚迪等，关注智能驾驶与新能源趋势。
• 传媒行业：推荐乐视网、华策影视等，关注主题性机会。
• 基本金属：推荐南山铝业，关注电解铝资产注入。
• 煤炭行业：关注供给侧改革，部分煤矿被停建停产。

总结

本报告聚焦于多个行业，强调供给侧改革、行业景气度回升、政策驱动及主题投资机会。重点关注建筑建材、新能源、农林牧渔、传媒等领域的结构性机会与龙头标的，同时提示宏观经济、政策及行业波动等风险因素。整体建议投资者在谨慎配置中关注业绩增长和估值合理的个股，以获取长期收益。