20210908-华泰期货-锌铝日报_出口数据继续增加_铝价高位震荡_6页

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了9月7日锌和铝的市场行情，包括现货价格、升贴水情况、库存变化及市场观点。同时，对投资策略和风险点进行了评估，并附有相关研究和免责声明。

锌市场分析

现货价格与升贴水

• LME锌现货贴水：11.20美元/吨，较前一交易日（10.60美元/吨）略有扩大。
• 上海0#锌：主流成交价在22620~22740元/吨，双燕成交价在22640~22770元/吨。
• 0#锌对2110合约：报升水200~220元/吨，普通锌锭均价升水10~20元/吨。
• 进口锌：成交价在22610~22750元/吨。
• 1#锌：主流成交价在22550~22670元/吨。

市场表现

• 市场整体呈现“挺价出货”趋势，但下游接货意愿不足，贸易商多以均价为主。
• 现货升水增长3.31%，达到745元/吨，为近期高位。
• 印度斯坦锌业宣布延长Chanderiya冶炼厂关停，预计产量损失约25,000吨。

库存情况

• LME锌库存：9月7日为23.31万吨，较前一日下降0.26万吨。
• 国内锌锭库存：9月6日为12.21万吨，较前一周下降0.39万吨。

市场观点

• 锌价昨日宽幅震荡，基本面多空交织。
• 宏观因素（如美联储政策）仍对锌价产生较大影响。
• 投资策略：单边建议逢高做空，跨品种套利建议以空头配置为主。
• 风险点：流动性收紧快于预期、消费大幅下滑。

铝市场分析

现货价格与升贴水

• LME铝现货贴水：15.57美元/吨，较前一交易日（10.25美元/吨）有所扩大。
• 沪铝主力2110合约：跳空高开于21770元/吨，最高触及21980元/吨，尾盘收于21730元/吨，涨幅2.23%。
• 华东现货：成交集中在21640~21660元/吨，对盘面贴水20元/吨。
• 中原（巩义）现货：对华东贴水170元/吨，实际贴水约190元/吨。

市场表现

• 受几内亚政局动荡影响，市场担忧铝土矿供应受限，但几内亚军方表示采矿活动正常，影响可能有限。
• 沪铝主力合约高位震荡，成交量38.7万手，持仓量增加至29.8万手。

库存情况

• LME铝库存：9月7日为133.36万吨，较前一日下降0.74万吨。
• 国内铝锭库存：9月3日为74.8万吨，较上周下降1万吨。

市场观点

• 铝价昨日偏强震荡，短期内或受“碳中和”政策持续影响。
• 8月中国铝材出口同比增加24%，1-8月累计进口量同比增加14.2%。
• 消费端持货商正常出货，接货方按需采购，交投状况有所改善。
• 投资策略：单边建议逢低做多，跨品种套利建议以多头思路对待。
• 风险点：流动性收紧快于预期、消费大幅下滑。

投资策略与风险提示

投资策略

• 锌：单边中性，套利建议内外正套。
• 铝：单边中性，套利建议多头配置。

风险点

1. 流动性收紧快于预期。
2. 消费大幅下滑。

相关研究

• 强消费带动下的有色板块向上机会（2020-08-21）
• 剖析疫情冲击对全球铅锌市场产业链的影响（2020-03-17）

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