20210809-美尔雅期货-铁矿石期权周报_矿价大幅下行_期权隐波上升_13页_1mb

铁矿石期权周报总结（20210809）

核心内容概述

本报告分析了铁矿石期权市场的近期走势及策略建议，指出当前铁矿石价格持续下行，但期权隐含波动率（隐波）有所上升，建议投资者关注看跌期权策略。

主要观点

• 矿价下行：本周普氏62%铁矿石指数大幅下跌，周线收于170.05美元/吨，环比下跌13%；DCE铁矿石指数也继续下行，周线收于900元/吨，环比下跌5%。
• 钢厂需求变化：钢厂需求持续下滑，但盈利率有所反弹，显示钢厂在成本控制方面有所改善。
• 港口库存变动：港口库存环比下降，但边际变化仍处于震荡状态，表明市场供需关系尚未明确。
• 澳洲发运疲软：澳洲铁矿石发运持续疲软，但钢厂需求在限产政策明确后或将保持稳定。
• 期权市场表现：
  • 成交量上升，本周总成交量达770,037手，环比增加18%。
  • I2201系列期权成交量环比增加124%，持仓量略有上升，PCR值下降至1.3。
  • 主连短期历史波动率上升，主力合约系列隐含波动率升至43.52%，显示市场预期不确定性增加。
  • 从波动率锥来看，当前短期历史波动率略低于长期历史波动率，10日HV值为50.56%，略高于均值水平。

关键信息

1.1 标的行情回顾

• 普氏62%指数：周线收于170.05美元/吨，环比下跌13%。
• DCE铁矿石指数：周线收于900元/吨，环比下跌5%。
• 期现指数走势：整体呈现下行趋势，市场情绪偏弱。

1.2 期权行情回顾

• 成交量：本周总成交量770,037手，环比增加18%；I2201系列成交量244,091手，环比增加124%。
• 持仓量：总持仓量降至94,457手；I2201系列持仓量为78,764手，环比增加2%。
• PCR值：整体PCR值下降，I2201系列PCR值为1.3。
• 波动率：短期历史波动率略低于长期历史波动率，隐含波动率上升至43.52%。

1.3 期权策略推荐

• 当前矿价偏弱运行，期权隐波继续上升，建议投资者择机买入看跌期权，以应对潜在的进一步下跌风险。

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