20220514-国元证券-流动性观察_信贷数据大幅回落_北向资金弱流出_17页_2mb

报告摘要

本报告分析了近期中国及全球市场在流动性、资金价格、股市资金流动及市场情绪方面的表现，揭示了当前市场环境下的主要趋势和风险因素。

货币投放与派生：
- 央行上周货币市场资金投放量为400亿元，显示流动性投放较为温和。
- 4月M1增速为5.1%，M2增速为10.5%，货币供应数据尚可。
- 4月新增社融9102亿元，较前值显著回落；新增人民币贷款6454亿元，同比少增，反映信贷需求大幅回落，疫情对实体经济影响加深。
资金价格变化：
- 短端利率多数下行，SHIBOR隔夜利率为1.31%，较前一周下降4BP；R007和DR007分别为1.63%和1.55%，分别下降20BP和10BP。
- 同业存单发行规模增加，发行利率下行，1个月和3个月同业存单发行利率分别为1.79%和2.26%，其中1个月利率下行17BP，3个月利率上行8BP。
- 国债市场收益率整体下行，1Y国债收益率为2.01%，10Y国债收益率为2.82%，期限利差缩小至0.78%。
- 信用债市场收益率下行，5年期企业债收益率为3.28%，信用利差缩小9BP。
海外市场流动性：
- 美联储5月4日宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间调至0.75%-1%。
- 美联储计划从6月1日起缩减资产负债表，初期每月减持300亿美元美国国债，3个月后增至600亿美元。
- 美国10Y/1Y国债收益率分别为2.93%和2.04%，较前一周分别下降4BP和19BP，期限利差收窄至0.89%。
- 标普500与纳指分别下跌2.41%和2.80%，市场风险偏好略有好转，VIX指数回升至28.9。
- 美元指数回升，人民币相对美元汇率略有贬值。

IPO融资：
- 上周IPO融资金额为9.734亿元，较前一周回落，共3家公司完成IPO，上市节奏放缓。
- 新股破发现象依然明显，需进一步提升定价合理性。
股权融资：
- 2022年4月股权融资总额为1834.13亿元，预计5月融资规模有望进一步提升。

新成立基金：
- 上周新成立公募基金规模总计281.09亿元，偏股类和混合型基金规模减少5.39亿元。
ETF：
- ETF份额减少29.93亿份，总规模增加222.94亿元，日均成交额增加1.69亿元。
- 份额增加最大的行业为消费，主题为畜牧养殖，指数标的为恒生互联网科技业。
融资融券：
- 两融融资余额约15270.32亿元，占A股流通市值2.46%，较前一周略有上升但占比下降。
- 两融交易额为2432.69亿元，占A股成交额7.12%，交易规模增加但占比略有下降。
市场主力资金流向：
- 上周全行业主力净流出额约260.31万亿元，净流出行业数量远多于净流入。
- 净流入行业以房汽车行业为主，净流出行业包括医药生物、建筑装饰、计算机、化工和采掘。
北向资金：
- 陆股通当周净流出23.62亿元，但规模不大。
- 净流入行业为银行、公用事业、电子、煤炭、国防军工；净流出行业为有色金属、钢铁、食品饮料、机械设备、非银金融。
限售股解禁：
- 上周限售股解禁市值为299亿元，较前一周减少，预计本周解禁市值为803亿元。