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北上资金呈现近三年最大单月净流出 ——A股流动性跟踪周报（10月22日-10月26日）

核心内容概览

本周A股市场流动性整体偏弱，北上资金净流出49.1亿元，为2015年7月以来最大单月净流出。同时，新基金发行速度放缓，市场情绪低迷，货币市场流动性有所宽松。

主要观点

1. 北上资金监测

• 整体情况：本周陆港通资金净流出49.1亿元，与上周净流入25.8亿元形成对比，显示出资金流出态势。
• 日均净流出：日均净流出量为9.8亿元，截至本周，北上资金当月净流出192.95亿元，创近三年最大单月净流出记录。
• 个股流向：
  • 净买入前三的个股为：招商银行（8.3亿）、伊利股份（6.63亿）、万科A（5.74亿）。
  • 净卖出前三的个股为：贵州茅台（30.26亿）、恒瑞医药（25.15亿）、海螺水泥（17.04亿）。
• 行业分布：
  • 流入前五行业：餐饮旅游、农林牧渔、钢铁、房地产、有色金属。
  • 流出前五行业：建材、食品饮料、交通运输、汽车、电子元器件。
• 持仓占比：
  • 持仓占比前五行业：食品饮料（18.60%）、家电（10.87%）、非银金融（9.62%）、医药（8.96%）、银行（8.56%）。
  • 持仓占比增加最大的行业为银行、非银金融、房地产；减少最大的行业为食品饮料、建材、医药。

2. A股市场流动性跟踪

• 一级市场：本周共2家企业获得IPO批文，募资金额不超过14亿元。
• 二级市场：
  • 新基金（股票型+混合型）发行份额为96.15亿元，较上周减少63.27亿元。
  • 融资余额为7658.37亿元，较上周增加9.77亿元。
  • 重要股东增持5.97亿元，较上周减少9.45亿元。
• 主力资金分布：
  • 申万28个行业均呈现主力资金净流出态势。
  • 主力资金流出前三行业：医药生物（82.3亿元）、食品饮料（68.05亿元）、计算机（56.52亿元）。

3. 市场情绪监测

• 成交量：本周日均成交量为271.94亿股，较上周增加65.71亿股。
• 换手率：本周日均换手率为1.08%，较上周下降0.05%，处于历史较低水平。
• 融资交易占比：本周融资交易占比为10.69%，较上周上升1.68%，显示市场融资行为有所增加。

4. 货币市场流动性跟踪

• 公开市场操作：央行本周净投放资金4600亿元，较上周净投放300亿元，流动性明显宽松。
• 资金成本：
  • 隔夜Shibor下降0.38%至2.0670%。
  • 1天银行间质押式回购利率下降0.40%至2.0565%。
  • 10年期国债到期收益率下降0.02%至3.5410%。
• 货币派生指标：
  • M1同比增速为4.00%，M2同比增速为8.30%，环比均有所上升。
  • 社融规模为22054亿元，较8月增加2768亿元。
  • 新增人民币贷款为13800亿元，较8月增加1000亿元。

关键信息总结

• 北上资金单周净流出49.1亿元，当月累计净流出192.95亿元，创近三年最大单月净流出。
• 本周新基金发行放缓，二级市场增量资金减少。
• 融资余额小幅上升，但市场情绪整体低迷，换手率处于历史低位。
• 央行本周净投放资金达4600亿元，货币市场流动性明显宽松。
• 资金成本下降，隔夜Shibor和1天质押回购利率显著降低，10年期国债收益率小幅下降。
• 重要股东增减持行为有所减弱，房地产、家用电器和传媒行业增持较多，医药生物、计算机和有色金属行业减持集中。

数据对比

研究团队信息

• 研究员：郑闵钢，房地产行业首席研究员，拥有多年研究经验。
• 研究助理：
  • 宋劲，英国埃克塞特大学金融学硕士，从事策略和商贸零售行业研究。
  • 吴文德，美国匹兹堡大学金融学硕士，从事策略研究。

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