白糖日报总结（2026年4月8日）
核心内容概览
本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，主要分析了白糖期货及现货市场的最新动态，并对市场趋势进行了研判，提出了相应的交易策略。
一、市场数据概览
1. 期货盘面
| 合约 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
增减量 |
持仓量 |
增减量 |
| SR09 |
5,291 |
-38 |
-0.71% |
250,017 |
+70953 |
437,390 |
+24788 |
| SR01 |
5,427 |
-39 |
-0.71% |
14,185 |
-6203 |
39,257 |
-787 |
| SR05 |
5,274 |
-33 |
-0.62% |
83,153 |
+17301 |
171,520 |
-10444 |
2. 现货价格
| 城市 |
今日报价 |
涨跌 |
基差 |
| 柳州 |
5380 |
-20 |
106 |
| 昆明 |
5195 |
-20 |
-79 |
| 武汉 |
5750 |
0 |
476 |
| 南宁 |
5370 |
-10 |
96 |
| 鲅鱼圈 |
0 |
0 |
0 |
| 日照 |
5545 |
0 |
271 |
| 西安 |
5790 |
-20 |
516 |
3. 月间价差
| 价差组合 |
价差 |
涨跌 |
| SR05-SR01 |
-153 |
+6 |
| SR09-SR05 |
+17 |
-5 |
| SR09-SR01 |
-136 |
+1 |
4. 进口利润
| 国别 |
ICE主力 |
升贴水 |
运费 |
配额内价格 |
配额外价格 |
与柳州价差 |
与日照价差 |
与盘面价差 |
| 巴西进口 |
14.77 |
0.36 |
42.50 |
4060 |
5158 |
+222 |
+387.00 |
+116 |
| 泰国进口 |
14.77 |
1.12 |
18.00 |
3972 |
5044 |
+336 |
+501.00 |
+230 |
二、行情研判
1. 国际市场
- 巴西出口量：3月出口糖和糖蜜180.82万吨，同比减少1%，日均出口量下降15%。
- 印度消费量：预计2025/26榨季食糖消费量将从2830万吨下调至2770万吨，主要受西亚地缘政治紧张和异常寒冷天气影响。
- 乌克兰产量：2025/26榨季预计产量为130万吨，同比减少26.3%，但单产有所提升，达到每公顷49.3吨。
- 国际糖价：尽管近期因美伊谈判导致国际油价大跌，但全球机构对2026/27榨季产量预期下调，对糖价形成支撑。预计短期内国际糖价将有所回落，但长期仍偏强。
2. 国内市场
- 国内供应压力：广西和云南糖产量均超预期，国内库存压力较大，导致白糖价格有所下调。
- 进口政策：未来进口端政策可能进一步收紧，对国内糖价形成支撑。
- 短期走势：国内糖价已跌至当前价位，继续下跌空间有限，预计将震荡运行。
三、交易策略
| 策略类型 |
建议 |
| 单边 |
国际糖价大跌后有止稳迹象，短期预计底部震荡；国内糖价预计将震荡运行。 |
| 套利 |
观望 |
| 期权 |
观望 |
四、附图说明
- 图1-4：广西、云南月度库存与产量数据，反映国内供应情况。
- 图5-10：柳州白糖现货价格、柳州-昆明价差、白糖9月基差、郑糖5-9价差、白糖1月基差、郑糖9-1价差等图表，提供价格走势和价差分析。
五、免责声明与作者承诺
- 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 刘倩楠承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获取报酬。
- 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
