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2026-04-23 锰硅早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，主要分析锰硅市场近期走势及影响因素，涵盖供应、需求、库存、成本、利润等多个维度，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 锰硅2607合约走势分析

• 基本面：短期硅锰价格维持区间震荡，主要受成本端锰矿与富锰渣支撑，同时灵丘停产带来局部供应收紧预期。
• 供应端：北方生产稳定，南方复产乏力，整体供给偏紧。
• 需求端：铁水产量回升，但钢厂采购态度谨慎，市场多空博弈加剧。
• 预期：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2607合约区间为6130-6260元/吨。

2. 基差情况

• 现货价格为6150元/吨，07合约基差为-50元/吨，现货贴水期货，整体偏空。

3. 库存状况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。

4. 盘面表现

• MA20向上，07合约期价收于MA20下方，整体中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，但多头仓位有所减少，整体偏多。

关键信息

一、供应情况

• 产能：图表显示全国锰硅产能分布，整体供应能力有限。
• 产量：年度产量数据表明锰硅产量总体稳定，但周度和月度产量波动，开工率有所下降。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量较高，但广西产量较低；日均产量显示内蒙古、宁夏、贵州、广西产量分布不均。

二、需求情况

• 钢招：钢厂采购情况显示需求偏弱，采购价格维持在较低水平。
• 铁水与盈利：日均铁水产量稳步回升，但盈利状况未明显改善，需求端仍存在不确定性。

三、进出口情况

• 锰硅进出口数据表明市场对外依赖度较高，进口量和出口量均有所波动，需关注国际贸易政策变化。

四、库存情况

• 厂库与钢厂库存：图表显示厂库和钢厂库存均处于中性水平，库存变化对价格影响有限。

五、成本分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量有所波动，影响成本端。
• 港口库存与可用天数：锰矿港口库存维持稳定，可用天数适中，显示供应相对充足。
• 高品矿库存：高品矿港口库存较低，可能对成本形成支撑。
• 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格维持稳定，但需关注价格波动。
• 地区成本：不同地区锰矿成本存在差异，影响锰硅整体成本结构。

六、利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润水平不一，北方利润相对较高，南方利润偏低，反映成本和需求的地区差异。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，谨慎操作。
• 本报告内容未经许可不得擅自更改、复制或传播。

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