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锰硅早报总结（2026-07-14）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月14日发布的锰硅早报，主要分析了锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 市场基本面

• 锰硅市场预计维持窄幅修复、震荡运行的格局。
• 供应端：宁夏、内蒙古等产区因减产及七月电价上调，成本上升，为价格提供底部支撑。
• 需求端：港口锰矿库存偏高，钢厂盈利率下滑，且7月为传统需求淡季，压制价格上行空间。
• 整体环境：向上空间受限于黑色系大盘走势，向下则受成本支撑，市场处于中性状态。
• 价格预期：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2609合约价格区间在5830-5990元/吨之间。

2. 基差分析

• 当前现货价格为5850元/吨，SM2609合约基差为**-18元/吨**，表明现货贴水期货，市场情绪偏空。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 库存数据整体显示中性状态，未出现明显压力或支撑。

4. 盘面走势

• MA20均线向下，09合约期价收于MA20上方，显示短期走势偏强，但整体趋势仍需观察。

5. 主力持仓

• 主力持仓呈现净多，但多头减少，表明市场参与者对后市看法趋于谨慎，整体偏多。

6. 成本与需求

• 锰矿成本方面，进口量、港口库存、可用天数及高品矿库存均对市场产生影响。
• 天津港锰矿价格作为重要参考指标，需关注其变化趋势。
• 地区成本差异明显，需结合具体区域分析。

7. 利润分析

• 不同地区锰硅利润差异较大，需关注地区盈利情况，以判断市场供需及价格走势。

关键信息

• 产区减产及电价上调支撑锰硅价格底部。
• 钢厂盈利率下滑及需求淡季预期压制价格上行。
• 基差为负，显示现货贴水期货，市场情绪偏空。
• 库存水平中性，未形成明显压力或支撑。
• 主力持仓净多，但多头减少，市场观望情绪浓厚。
• 价格区间预期为5830-5990元/吨，震荡为主。
• 进出口数据与锰矿价格对成本端影响较大，需持续关注。

其他信息

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归公司所有，未经授权不得复制或传播。
• 报告内容基于公开及实地调研资料，不构成投资建议，仅作参考。
• 报告作者：胡毓秀，联系方式：0575-85226759。
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结论

整体来看，锰硅市场在成本支撑与需求压制的双重影响下，预计维持震荡格局。投资者需重点关注钢厂招标价格、产区减产情况及锰矿价格波动，以把握市场趋势。