> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-07-14） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月14日发布的锰硅早报，主要分析了锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等内容，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 1. 市场基本面 - 锰硅市场预计维持**窄幅修复、震荡运行**的格局。 - **供应端**：宁夏、内蒙古等产区因减产及七月电价上调，成本上升，为价格提供底部支撑。 - **需求端**：港口锰矿库存偏高，钢厂盈利率下滑，且7月为传统需求淡季，压制价格上行空间。 - **整体环境**：向上空间受限于黑色系大盘走势，向下则受成本支撑，市场处于**中性**状态。 - **价格预期**：预计本周锰硅价格**震荡运行**，SM2609合约价格区间在**5830-5990元/吨**之间。 ### 2. 基差分析 - 当前现货价格为**5850元/吨**，SM2609合约基差为**-18元/吨**，表明**现货贴水期货**，市场情绪偏空。 ### 3. 库存情况 - 全国63家独立硅锰企业样本库存为**372800吨**。 - 全国50家钢厂库存平均可用天数为**17.08天**。 - 库存数据整体显示**中性**状态，未出现明显压力或支撑。 ### 4. 盘面走势 - MA20均线向下，09合约期价收于MA20上方，显示短期走势偏强，但整体趋势仍需观察。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓呈现**净多**，但**多头减少**，表明市场参与者对后市看法趋于谨慎，整体偏多。 ### 6. 成本与需求 - 锰矿成本方面，**进口量**、**港口库存**、**可用天数**及**高品矿库存**均对市场产生影响。 - **天津港锰矿价格**作为重要参考指标，需关注其变化趋势。 - 地区成本差异明显，需结合具体区域分析。 ### 7. 利润分析 - 不同地区锰硅利润差异较大，需关注**地区盈利情况**，以判断市场供需及价格走势。 ## 关键信息 - **产区减产**及**电价上调**支撑锰硅价格底部。 - **钢厂盈利率下滑**及**需求淡季预期**压制价格上行。 - **基差为负**，显示现货贴水期货，市场情绪偏空。 - **库存水平**中性，未形成明显压力或支撑。 - **主力持仓净多**，但多头减少，市场观望情绪浓厚。 - **价格区间**预期为5830-5990元/吨，震荡为主。 - **进出口数据**与**锰矿价格**对成本端影响较大，需持续关注。 ## 其他信息 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，**著作权归公司所有**，未经授权不得复制或传播。 - 报告内容基于公开及实地调研资料，**不构成投资建议**，仅作参考。 - 报告作者：胡毓秀，联系方式：0575-85226759。 - 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼。 - 公司电话：0575-88333535。 - 公司邮箱：dyqh@dyqh.info。 - 证券代码：839979。 ## 结论 整体来看，锰硅市场在成本支撑与需求压制的双重影响下，预计维持震荡格局。投资者需重点关注钢厂招标价格、产区减产情况及锰矿价格波动，以把握市场趋势。