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锰硅早报2025-02-13总结

作者：大越期货投资咨询部胡毓秀

本次锰硅2505早报分析了行业基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期，总结如下：

基本面方面，锰矿发运减少导致矿商挺价情绪高涨，现货价格偏强运行，成本支撑较强，硅锰持货方出货意愿弱，硅锰厂封盘不报；需求端钢厂复工缓慢，采购积极性低，主导因素为钢招进展，情绪中性，对价格或温和支撑。

基差显示，现货价格6350元/吨，05合约基差-98元/吨，现货贴水期货，表明市场预期期货价格可能相对低估，偏空信号。

库存数据，全国63家独立硅锰企业样本库存达150500吨，钢厂库存可用天数平均1698天，库存高位，供应压力缓解，偏多影响。

盘面分析，MA20均线向上，05合约期价收于其下方，显示短期支撑脆弱，中期趋势中性，可能等待变盘。

主力持仓呈净空头且空头减仓，显示投机者看空氛围升温，市场流动性压力增加，偏空预示价格或进一步下行。

市场预期，价格波动将较大，受供需失衡和外部因素影响，建议投资者以观望为主，避免仓促入场。

整体上，锰硅市场呈现供需矛盾，供应端成本支撑及库存高企提供缓冲，需求恢复缓慢限制反弹空间。图表数据涵盖产量、需求、进口出口、成本及利润，反映地区差异明显，例如内蒙古、宁夏产量高，利润波动大。需综合考虑市场风险，谨慎决策。