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锰硅2505早报总结

报告日期： 2025-02-18
分析师： 胡毓秀
核心观点： 本报告对锰硅市场进行分析，基本面、基差、库存和技术面综合显示市场偏弱运行。预计本周锰硅价格偏弱，操作建议以观望为主。

详细分析：

1. 基本面：

   • 硅锰现货价格受锰矿现货价格偏弱影响，成本支撑减弱。下游需求方钢厂复工缓慢，采购积极性弱，钢招活动以观望为主，市场悲观情绪延续。
   • 中性。

2. 基差：

   • 当前现货价6150元/吨，05合约基差-248元/吨，现货贴水期货，显示成本支撑不足，偏向看空。

3. 库存：

   • 全国63家独立硅锰企业样本库存达150500吨；钢厂库存平均可用天数高，达1698天，提供短期支撑，偏向多方。

4. 盘面：

   • MA20均线向上，但05合约价格收于MA20下方，显示短期可能有回调压力，整体中性信号。

5. 主力持仓：

   • 主力合约净空头，且空头减少，偏向看空，增加价格下行风险。

6. 市场趋势：

   • 供应方面，中国硅锰月度产量稳定在高位，主要产区如内蒙古、宁夏、贵州贡献大，日均产量波动但总体充足。
   • 需求方面，钢招采购量和钢铁企业盈利偏低，铁水产量中性，需求恢复缓慢。
   • 成本与进口：锰矿进口量波动大，港口库存影响产地价格，地区成本差异明显。
   • 利润与整体库存：全国库存高位，但不同地区利润情况各异，北方相对稳定。
   • 预期：短期价格偏弱运行，建议投资者暂不积极操作。