> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-03-12 锰硅早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，主要围绕锰硅期货2605合约的短期走势进行分析，涵盖供应、需求、库存、成本、利润等多个方面，为投资者提供市场判断依据。 --- ## 主要观点 ### 1. **锰硅2605合约走势预期** - **基本面**：市场成本端支撑较强，虽焦炭价格有所下降，但硅锰生产成本仍受锰矿价格影响较高。短期内，内蒙古等地区仍有合金厂点火预期，产量压力较大。同时，下游市场进入旺季，预计锰硅价格将偏强震荡运行。 - **基差**：现货价格为5950元/吨，05合约基差为-166元/吨，现货贴水期货，对期货价格偏空。 - **盘面**：MA20均线向上，05合约期价收于MA20上方，技术面偏多。 - **主力持仓**：主力合约净空，且空头减少，市场情绪偏空。 - **预期区间**：预计本周锰硅价格将在6000-6150元/吨区间震荡运行。 --- ## 供应分析 ### 1. 产能与产量 - **年度产量**：全国硅锰产量整体维持稳定，部分企业可能因成本压力或环保政策调整产量。 - **周度与月度产量**：当前周度与月度产量数据表明，硅锰开工率有所波动，但整体供应仍处于较高水平。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州和广西是主要的硅锰生产地区，月度产量数据反映区域供应结构变化。 ### 2. 日均产量 - 内蒙古、宁夏、贵州、广西的硅锰日均产量数据表明，这些地区仍是供应主力，但具体产量变化需关注政策与成本因素。 --- ## 需求分析 ### 1. 钢招情况 - 钢厂采购价格和需求情况显示，市场对硅锰的需求有所回升，但整体仍受制于下游钢材市场表现。 ### 2. 铁水与盈利 - 日均铁水数据表明，钢厂生产活动活跃，但盈利情况对硅锰需求形成一定制约，需关注钢厂利润变化对采购意愿的影响。 --- ## 库存情况 ### 1. 厂库与钢厂库存 - 全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨，钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平中性，未对价格形成明显压力。 --- ## 成本分析 ### 1. 锰矿进口与港口库存 - 锰矿进口量维持稳定，港口库存较高，但可用天数有限，对成本端支撑较强。 - 高品矿港口库存显示，优质锰矿供应相对紧张，价格支撑力增强。 - 天津港锰矿价格有所上涨，进一步推高硅锰生产成本。 ### 2. 地区成本差异 - 不同地区的锰矿价格存在差异，影响硅锰生产成本，进而影响市场竞争力。 --- ## 利润分析 - 不同地区的硅锰利润情况显示，部分区域利润承压，需关注成本与价格之间的平衡。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 --- ## 总结 综合来看，锰硅市场短期内受成本支撑和下游需求回升影响，预计价格将偏强震荡。但现货贴水期货、主力净空以及产量压力仍对价格形成一定压制。投资者需密切关注锰矿价格变化、钢厂利润情况以及政策动向，以把握市场走势。