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2026-03-12 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，主要围绕锰硅期货2605合约的短期走势进行分析，涵盖供应、需求、库存、成本、利润等多个方面，为投资者提供市场判断依据。

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主要观点

1. 锰硅2605合约走势预期

• 基本面：市场成本端支撑较强，虽焦炭价格有所下降，但硅锰生产成本仍受锰矿价格影响较高。短期内，内蒙古等地区仍有合金厂点火预期，产量压力较大。同时，下游市场进入旺季，预计锰硅价格将偏强震荡运行。
• 基差：现货价格为5950元/吨，05合约基差为-166元/吨，现货贴水期货，对期货价格偏空。
• 盘面：MA20均线向上，05合约期价收于MA20上方，技术面偏多。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头减少，市场情绪偏空。
• 预期区间：预计本周锰硅价格将在6000-6150元/吨区间震荡运行。

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供应分析

1. 产能与产量

• 年度产量：全国硅锰产量整体维持稳定，部分企业可能因成本压力或环保政策调整产量。
• 周度与月度产量：当前周度与月度产量数据表明，硅锰开工率有所波动，但整体供应仍处于较高水平。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州和广西是主要的硅锰生产地区，月度产量数据反映区域供应结构变化。

2. 日均产量

• 内蒙古、宁夏、贵州、广西的硅锰日均产量数据表明，这些地区仍是供应主力，但具体产量变化需关注政策与成本因素。

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需求分析

1. 钢招情况

• 钢厂采购价格和需求情况显示，市场对硅锰的需求有所回升，但整体仍受制于下游钢材市场表现。

2. 铁水与盈利

• 日均铁水数据表明，钢厂生产活动活跃，但盈利情况对硅锰需求形成一定制约，需关注钢厂利润变化对采购意愿的影响。

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库存情况

1. 厂库与钢厂库存

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨，钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平中性，未对价格形成明显压力。

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成本分析

1. 锰矿进口与港口库存

• 锰矿进口量维持稳定，港口库存较高，但可用天数有限，对成本端支撑较强。
• 高品矿港口库存显示，优质锰矿供应相对紧张，价格支撑力增强。
• 天津港锰矿价格有所上涨，进一步推高硅锰生产成本。

2. 地区成本差异

• 不同地区的锰矿价格存在差异，影响硅锰生产成本，进而影响市场竞争力。

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利润分析

• 不同地区的硅锰利润情况显示，部分区域利润承压，需关注成本与价格之间的平衡。

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风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。
• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。

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总结

综合来看，锰硅市场短期内受成本支撑和下游需求回升影响，预计价格将偏强震荡。但现货贴水期货、主力净空以及产量压力仍对价格形成一定压制。投资者需密切关注锰矿价格变化、钢厂利润情况以及政策动向，以把握市场走势。