20240310-国信期货-焦煤焦炭周报_真实消耗低位_焦炭偏弱震荡_22页_5mb

国信期货焦煤焦炭周报总结

一、行情回顾

• 双焦主力合约本周呈现偏弱震荡态势，显示市场维持谨慎态度。

二、焦煤基本面概况

1. 产量情况

   • 全年煤炭产量同比增29%，但焦煤同比下滑0.42%。
   • 全国洗煤厂开工率回升，但受安全监管和复产缓慢限制。

2. 进口情况

   • 2023年12月炼焦煤进口环比增长24.36%，累计同比增59.93%。
   • 主要来源国为蒙古、俄罗斯、加拿大等。

3. 库存与价格

   • 港口焦煤库存小幅累积，海运煤价格倒挂，成交不活跃。
   • 焦企与钢厂库存有所下降，但市场参与者采购积极性不足。

4. 盈利能力

   • 焦企和钢厂盈利状况一般，亏损情况有所好转但仍表现不佳。

三、焦炭基本面概况

1. 产量情况
   • 全年焦炭产量同比增3.6%，2024年预计淘汰产能1585万吨，净增978万吨。
2. 出口情况
   • 全年焦炭出口同比小幅减少0.09%。
3. 库存与开工
   • 焦企开工率上升但产量有限，焦企库存环比回落。
   • 港口焦炭库存小幅增加，钢厂库存也随之下降。
4. 需求情况
   • 钢厂铁水产量周环比回落，原料需求不振，整体呈现供需双弱格局。

四、双焦后市展望

• 供给端：煤矿复产节奏慢，进口受价格倒挂拖累，上限仍有空间。
• 需求端：钢厂复产缓慢、焦企吨焦利润仍不高，补库有限，整体表现偏弱。
• 交易策略建议：供需结构弱、成本支撑转弱，建议短线操作或偏空思路，谨慎应对盘面震荡行情。

免责声明

• 本报告旨在提供投资者教育，不构成任何投资建议。