橡胶10月月报：写在暴风骤雨之际-20211002-长江期货-19页_2mb

长江期货橡胶10月报总结

核心内容

长江期货发布的橡胶10月报对9月橡胶市场走势、基本面、技术面及后市展望进行了全面分析。报告指出，尽管商品市场整体波动剧烈，但橡胶表现相对平淡，主要受汽车产销疲软、轮胎企业开工率下降等因素影响。

主要观点

9月走势回顾

• 橡胶主力合约在9月上涨2.49%，但整体表现不如其他商品。
• 橡胶价格缺乏上涨动力，主要由于汽车产销不佳，导致轮胎企业开工率偏低。
• 中国汽车产销持续下降，主要受公共卫生事件、车用芯片短缺及国六排放标准影响。

基本面分析

• 泰国、海南、云南产区原料价格受天气影响，呈现波动趋势，整体供应和成本支撑减弱。
• 8月中国天然橡胶进口量环比减少0.92%，同比减少22.86%，进口均价同比下跌0.40%。
• 合成橡胶价格下跌，导致天然橡胶与合成橡胶价差收窄，但天然橡胶仍具有替代优势。
• 期货仓单库存持续增加，接近去年同期水平，交割利润较低。

技术分析

• 橡胶01合约月线显示长期在右侧三角形区域运行，需突破才能形成趋势。
• 周线震荡区间为13250-14230，预计在RU2201作为主力合约期间将打破该区间。

后市展望

• 10月橡胶市场预计仍将具备炒作交割品不足的基础，但炒作力度可能弱于去年。
• 建议下游轮胎厂进行滚动套保，防止价格暴涨。
• 投资者可考虑持有20%以下仓位的多单，等待行情启动。

关键信息

供应与成本

• 泰国：9月处于增产期，但受雨水天气影响，原料价格底部支撑。
• 海南：多雨天气影响胶水放量，收购价12300元/吨，较上月底下跌400元/吨。
• 云南：雨水影响减弱，原料逐渐放量，价格波动区间为11400-12100元/吨。
• 整体供应：供应和成本支撑均减弱，不利于价格上涨。

库存与基差

• 期货仓单：截至9月28日，天然橡胶期货仓单总量为19.976万吨，较8月31日增加1万吨。
• 青岛库存：9月青岛地区库存继续下滑，总库存为39.89万吨，较上月底减少0.8万吨。
• 基差：9月天然橡胶期现基差收窄至980元/吨，全乳与主力合约价差收窄明显。

价差分析

• STR20#混合胶与SBR1502：价差为100元/吨。
• STR20#混合胶与BR9000：价差为1250元/吨。
• 交割利润：以SCRWF为例，交割利润在300-700元/吨，较低。

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备注：报告中包含多张图表，用于辅助分析，但未在总结中详细列出。