20230408-国联证券-非银金融周报_市场活跃度显著抬升叠加一季报向好_推荐非银_6页_419kb

非银金融周报（2023.4.3-2023.4.8）总结

核心内容

本报告分析了非银金融行业（包括保险、证券和多元金融）在2023年4月3日至4月8日期间的市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，非银金融板块表现优于大盘，市场活跃度提升与一季报业绩向好成为主要推动力。

主要观点

1. 市场表现显著改善

• 上证指数上涨1.67%，非银金融板块整体上涨3.47%，其中证券行业涨幅最大，达5.00%。
• 上周日均股基成交额13382.82亿，环比上涨19.51%；日均两融余额16221.62亿，环比上涨0.71%。
• 市场活跃度的提升直接利好券商板块，推动其股价上涨。

2. 保险板块：一季报有望超预期

• 一季度保险行业销售明显改善，主要受益于政策调整带来的需求端和供给端共振。
• 二季度资负两端环境有望持续改善，尤其是负债端表现可能延续超预期。
• 从资产端来看，随着经济数据好转和利率水平可能上行，保险公司估值有望回升。
• 推荐关注中国平安，建议关注中国人寿、中国财险等个股。

3. 券商板块：积极布局时机成熟

• 证券板块因市场活跃度提升而表现强劲，建议积极配置。
• 主板注册制首批企业将于4月10日上市，标志着政策环境进一步优化。
• 23Q1券商业绩有望在低基数下实现高速增长，全年景气度改善明显。
• 推荐东方财富，建议关注中信证券和东方证券。

关键信息

行业要闻

1. 国常会：部署稳外贸、多渠道就业等政策措施，强调政策组合拳对经济的支撑作用。
2. 银保监会：召开政策通气会，解读监管数据标准化规范，推动非银机构数据治理。
3. 中国期货业协会：发布3月期货市场数据，显示交易规模稳步提升。
4. 央行：发布第一季度企业家和城镇储户问卷调查报告，显示宏观经济热度上升，居民消费意愿增强，投资倾向增加。
5. 沪深交易所：主板注册制首批企业将于4月10日上市，行业进入新阶段。

重点公司动态

• 浙商证券已完成4,77万股股份回购，总金额为49,67.58万元。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：未明确，但建议积极配置券商和保险板块。

风险提示

1. 政策支持不及预期：可能对市场情绪和公司业绩产生负面影响。
2. 市场大幅波动：地缘政治和美联储加息等因素带来不确定性。
3. 市场竞争加剧：行业头部效应明显，竞争加剧可能影响公司经营。

分析师信息

• 刘雨辰，执业证书编号：S0590522100001，邮箱：liuyuch@glsc.com.cn
• 曾广荣，执业证书编号：S0590522100003，邮箱：zenggr@glsc.com.cn

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