20250824-太平洋-非银行业周报_券商分类评价新规出台_资本市场活跃度持续提升_11页_821kb

非银行金融行业周报（2025年08月18日 - 08月24日）

本周资本市场活跃度持续提升，证券、保险、多元金融等行业表现分化：

• 大盘指数方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指分别上涨3.49%、4.18%、5.85%。
• 非银板块整体涨跌幅为2.69%，跑输沪深300指数1.49个百分点；券商板块表现较好，申万证券Ⅱ指数上涨3.12%，多元金融板块涨幅达4.18%。

板块分析：

• 券商板块：PE-TTM估值为23.54倍，成交额占比环比下降0.23个百分点至3.74%。周均股基成交额环比增长21.20%，融资融券余额环比增长4.52%，市场活跃度明显提升。个股中光大证券、华林证券涨幅居前，而国盛金控、中银证券则出现较大跌幅。
• 保险板块：估值方面，头部公司如中国人寿、中国平安PEV在0.7倍左右，PB估值徘徊在1.17-2.63倍不等。该板块成交额有所下滑，市场情绪修复缓慢。

政策与市场动态：

• 证监会发布《证券公司分类监管规定》修订稿，旨在引导券商回归高质量发展，强化风险防控，提升行业治理水平。
• 全市场日均成交额突破2.8万亿元，创年内新高；证券服务类APP用户规模持续扩大，投资者参与热情恢复；A股投资者数量稳步增长。

投资建议：
分析师推荐买入湘财股份（零售业务占比较高）、中国人寿（纯寿险优势显著）与众安在线（科技赋能业务），建议投资者关注行业政策动向，把握市场活跃度提升契机。

风险提示： 利率波动、经济复苏滞后及监管政策调整可能对非银板块造成不确定性影响。