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动力煤市场分析总结

核心内容概述

2023年11月30日发布的动力煤市场分析报告指出，当前动力煤市场处于供需双弱的状态，短期内价格呈现宽幅震荡走势。报告基于港口报价、国内坑口煤价以及持仓数据等基本面信息，结合市场情绪和趋势强度，对动力煤价格走势进行了综合判断。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价为977元/吨；
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价为852元/吨；
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价为647元/吨；
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价为717元/吨；
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价为871元/吨；
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价为657元/吨；
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价为861元/吨。

国内坑口煤价

• 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价为808元/吨；
• 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价为489元/吨；
• 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价为504元/吨；
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价为744元/吨；
• 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价为866元/吨。

持仓情况

• 11月29日，动力煤ZC312合约前20位会员持仓中，多头与空头均未出现减仓行为，持仓量为0.0000手。

趋势强度分析

• 动力煤趋势强度为0，表示市场整体处于中性状态，无明显趋势性上涨或下跌。
• 趋势强度范围为【-2,2】，其中-2表示最看空，2表示最看多。

市场观点与建议

空头观点

1. 2024年电煤中长期合同正在签订，重点产煤省份将继续确保增产保供，并加强监管以确保合同履约。
2. 山西煤矿事故未对动力煤市场产生明显影响，但港口库存超预期累积，导致报价松动。

多头观点

1. 主产区坑口煤价稳中有升，受神华外购价提涨影响，市场采购情绪有所回暖。
2. 随着气温下降和降雪天气，终端供热需求边际改善，为市场煤提供一定价格支撑。

综合判断

• 短期走势：动力煤价格受港口交投氛围转弱影响出现小幅回调，坑口报价也在供应无明显变化的背景下出现松动。
• 价格支撑：非电环节的刚需采购以及冬储需求对价格下跌空间形成限制。
• 供应预期：随着煤矿逐步恢复生产，供应预期趋于宽松。
• 需求情况：电厂库存处于中高位，市场煤采购意愿不强，需求端主要依赖非电环节的补库行为。
• 整体趋势：短期内煤价仍将维持震荡偏弱走势，但大幅下跌的可能性较低。

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