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动力煤市场总结（2023年12月28日）

核心内容概述

2023年12月28日，动力煤市场整体呈现“上有顶下有底”的格局，价格在高位震荡。从供需两端来看，供应端受安全环保检查影响，产能释放受限，而运力逐步恢复，整体产销保持平衡。需求端则受到天气影响，终端用煤供热需求边际改善，对价格形成一定支撑。然而，由于当前库存较为充足，价格上涨动力不足。

基本面分析

港口报价

• 广州港：
  • 5500大卡澳煤库提含税价：1006元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：881元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：640元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：710元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：862元/吨
• 防城港：
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：650元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：852元/吨

产地报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为841元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价：464元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价：479元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为720元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为845元/吨

持仓情况

• 12月27日，动力煤ZC401合约前20位会员多头与空头均未减仓，持仓量为0.0000手，显示市场观望情绪浓厚。

趋势强度

• 动力煤趋势强度：0
  • 表示市场处于中性状态，价格波动不大，缺乏明确趋势。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端增幅受限，因安检形势趋严，但运力修复，整体产销平衡。
2. 终端库存充足，价格上涨动力不足，市场交投氛围转弱。

多头观点

1. 财政部公布的2024年关税调整方案虽未直接涉及煤炭，但情绪面扰动对价格形成一定催化。
2. 内蒙、山西坑口煤价涨跌互现，但刚需采购支撑下产销相对平衡。
3. 天气影响持续，终端用煤需求边际好转，为市场提供支撑。

综合分析

• 短期内煤价面临“上有顶下有底”的局面，港口价格涨跌互现，但坑口报价在安全检查严格背景下有所支撑。
• 供应与运力收紧相匹配，产销基本平衡，供应端矛盾不明显。
• 需求端受天气影响，终端日耗阶段性上升，对价格起到一定支撑作用，但库存充足限制了进一步上涨空间。
• 综合来看，市场整体以高位震荡为主，大幅下跌空间有限。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
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