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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告分析了沪镍与不锈钢市场的近期走势及影响因素，涵盖库存、价格、成本、供需关系等多个方面，为投资者提供市场判断与策略建议。

主要观点

1. 市场情绪与供需分析

• 利多因素：
  • 全球与国内库存仍处于低位，表明市场供应紧张。
  • 新能源行业数据表现良好，为镍价提供支撑。
• 利空因素：
  • 高冰镍与中间品产量增加，成本低于镍豆，对精炼镍形成竞争。
  • 镍铁进口回升，国内库存创新高，长期供应过剩预期增强。
  • 2023全年原生镍预计全面过剩，对价格形成下行压力。
  • 青山集团通过格林美生产电积镍，月产约1500吨，若增产属实，国内精炼镍产量可能翻倍。

2. 价格走势

• 沪镍主力：1月17日收于204800元/吨，较1月16日上涨1550元/吨。
• 伦镍电：1月17日收于26575美元/吨，较1月16日下跌825美元/吨。
• 不锈钢主力：1月17日收于17195元/吨，较1月16日上涨155元/吨。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：1月17日为213100元/吨，较1月16日下跌1800元/吨。
  • 1#金川镍：1月17日为215250元/吨，较1月16日下跌1500元/吨。
  • 1#进口镍：1月17日为210700元/吨，较1月16日下跌950元/吨。
  • 镍豆：1月17日为208750元/吨，较1月16日下跌750元/吨。
  • 冷卷304*2B（无锡、佛山、上海、杭州）价格稳定，涨跌幅度为0。

3. 库存情况

• 上期所镍库存：截止1月13日为3020吨，其中期货库存1965吨，较前一日增加446吨。
• 伦镍库存：1月13日为52638吨，较1月16日减少630吨。
• 不锈钢库存：全国库存为89.85万吨，环比上升6.39万吨，其中300系库存56.28万吨，环比上升5.04万吨。
• 仓单数量：不锈钢仓单大幅增加，显示贸易商与生产企业交货意愿增强。

4. 镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF价格：
  • Ni1.5%：71.5美元/湿吨，持平。
  • Ni0.9%：39.5美元/湿吨，持平。
• 海运费：菲律宾至连云港、天津港的海运费分别为8美元/吨和9美元/吨，维持稳定。
• 高镍与低镍价格：
  • 高镍（8-12%）：1362.5元/镍点，较1月16日上涨2.5元/镍点。
  • 低镍（2%以下）：5300元/吨，持平。
• 成本分析：
  • 传统成本：17005元/吨。
  • 废钢生产成本：17087元/吨。
  • 低镍+纯镍成本：24527元/吨。

关键信息

• 镍价承压：短期受青山增产预期影响，市场情绪波动，但中长期供应过剩趋势不变。
• 不锈钢库存上升：显示消费疲弱，但仓单增加表明贸易商交货意愿增强。
• 新能源淡季影响：一季度为新能源传统淡季，对镍价形成短期压力。
• 进口窗口打开：有利于进口货源清关，缓解国内供应压力。

个人观点与策略建议

镍策略

• 中线观点：少量空单暂持，20万一线暂有支撑。
• 短线策略：节前或有部分资金获利了结，建议以短线交易为主。

不锈钢策略

• 中线观点：产能增量较充裕，中长期仍偏弱。
• 短线策略：仓单大量增加，建议冲高多单获利减持，若价格回落至20均线以下则出局。

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