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财通早班车总结（2015年06月08日）

核心内容

1. 市场走势：上周市场在利空传闻下维持宽幅震荡，上证指数上涨8.92%，创业板指上涨9.68%。监管层通过收紧两融和严查配资传递出对“慢牛”市场的期望，短期市场波动可能加大，但长期资金入市逻辑未受影响。

2. 政策动向：

   • 国企改革：中央全面深化改革领导小组第十三次会议聚焦国企改革，强调防止国有资产流失，央企合并预期增强，重点可能落在效益较差的行业如造船航运、煤炭有色、军工及房地产。
   • 美国非农数据：美国5月新增非农就业人口达28万人，超预期，失业率微升至5.5%，但长期失业率下降，显示就业市场改善，美联储年内加息预期上升。

3. 公司动态：

   • 滨江集团：非公开增发28亿元，与平安签订100亿元战略合作协议，有助于增强拿地资金实力，拓展长三角市场。
   • 康恩贝：现金收购珍诚医药26.44%股权，交易价格2.33亿元，构成重大资产重组，有利于整合资源，提升医药流通能力。

4. 股票池与对冲策略：

   • 财通股票池：包括东湖高新、博彦科技、易联众等股票，主要关注互联网、金融、环保等领域。
   • 对冲策略：采用融券和股指期货等工具降低波动率，实现稳健盈利。组合收益率达66.92%，相对沪深300指数收益23.29%。

5. 港股资讯：

   • 中国电力：被巴克莱上调评级至“增持”，目标价7.5港元，受益于水电资产及潜在母企注资。
   • 永达汽车：被瑞信上调评级至“跑赢大市”，目标价7.4港元，受益于豪华车经销商利润提升。

6. A股与港股对比：部分A股如中集集团、中兴通讯等存在显著溢价，而部分如中国神华、中国石油等港股价格更具吸引力。

7. 模拟盘与投资组合：

   • 积极型组合（祥龙一号）：组合收益率达53.47%，主要配置军工、环保、互联网+等板块，建议逢低波段操作。
   • 稳健型组合（瑞虎二号）：组合收益率达92.47%，配置均衡，关注新兴成长及国企改革机会。
   • 瑞虎三号：组合收益率达55.69%，主要配置华胜天成、辽宁成大等，建议关注“一带一路”及产业升级主题。

8. 一周研报回顾：

   • 天邦股份：业绩有望爆发，预计EPS分别为0.81元、1.02元、1.33元，维持“买入”评级。
   • 胜宏科技、神思电子、德尔股份、蓝黛传动、杭州高新：均为新股申购报告，预计EPS增长，建议申购。
   • 石大胜华、申华控股、赛摩电气、金健米业、万马股份、金洲管道：关注行业龙头及战略转型机会，部分下调评级。

主要观点

• 市场趋势：降杠杆政策难改市场慢牛格局，短期波动加大，但长期资金仍持续流入。
• 政策影响：国企改革和“一带一路”等政策推动相关行业增长，特别是央企合并和新兴产业。
• 投资建议：建议关注非银金融、地产、医药、互联网+、军工等板块，同时留意港股中的低估值机会。
• 对冲策略：通过融券和股指期货降低波动，实现稳健收益，组合收益率显著高于市场指数。
• 个股分析：滨江集团和康恩贝通过合作与收购增强市场竞争力，提升业务增长潜力。

关键信息

• 市场情绪：市场对国企改革、互联网+等主题高度关注，资金持续流入股市。
• 政策动向：中央全面深化改革领导小组会议推动国企改革，美国非农数据改善就业市场。
• 公司动态：滨江集团与平安合作，康恩贝收购珍诚医药，提升市场地位和业务能力。
• 投资组合表现：积极型和稳健型组合均取得较好收益，建议根据风险偏好选择相应策略。
• 研报重点：多家公司被看好，包括天邦股份、胜宏科技等，主要关注其业绩增长和行业前景。

总结

本报告综合分析了当前市场走势、政策动向、公司动态及投资组合表现，指出降杠杆政策虽影响短期市场波动，但长期资金入市逻辑未变，市场仍有望延续慢牛趋势。建议投资者关注非银金融、地产、医药等板块，同时留意港股中的低估值机会。公司方面，滨江集团和康恩贝通过合作与收购提升竞争力，多家新股及行业龙头被看好，建议根据自身风险偏好选择积极型或稳健型投资组合。