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财通早班车总结（2016年02月18日）

核心内容

2016年2月18日的《财通早班车》主要聚焦于A股市场走势、政策动态、公司事件点评及投资组合分析。整体来看，A股市场在周三震荡上行，个股普涨，市场呈现较好的做多机会。政策方面，央行等三部委调整住房公积金利率，国务院常务会议强调科技与经济深度融合。公司研究部分重点分析了唐山港、均胜电子、中海海盛、永贵电器、特尔佳、中来股份等公司的最新动态及投资价值。此外，还提供了研究所股票池、对冲策略、模拟盘及一周研报回顾等信息，帮助投资者把握市场趋势与个股机会。

主要观点

A股市场分析

• 沪深指数震荡上行，个股普涨，虚拟现实、军工板块成为热点。
• 市场做多意愿较强，受美国非农数据低于预期、汇率稳定、管理层对当前点位的认同和信心、以及两会临近等因素影响，A股面临较好的做多机会。
• “两会”即将召开，新型消费、智能制造、信息技术为主要投资方向，业绩和高送转将成为选股的重要依据。

政策点评

• 住房公积金利率调整：职工住房公积金账户存款利率由活期和三个月存款基准利率调整为一年期定期存款基准利率，即1.50%，有利于提升购房者存款收益，减轻还款压力，促进楼市去库存。
• 科技与经济融合：国务院常务会议提出五项措施，旨在促进科技成果转化，提升科研人员积极性，支持结构性改革，推动产业优化升级。

公司研究

唐山港（601000）

• 公司拟以8.11元/股向大股东发行1.42亿股，并以7.31元/股向特定投资者发行1.37亿股，共募集不超过10亿元，用于收购津航疏浚、唐港铁路、曹妃甸实业等资产。
• 收购完成后，公司业务将拓展至集装箱领域，提升盈利能力，推动国企改革。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.578元和0.665元，对应PE分别为14.29倍和12.41倍，首次给予“中性”评级。

均胜电子（600699）

• 公司收购KSS和TS道恩，全面进入汽车4.0时代，布局自动驾驶、智能车联、主被动安全系统等领域。
• KSS为全球顶级汽车安全系统供应商，TS道恩为车载信息系统和数据安全系统领先企业。
• 收购后，公司将成为汽车电子、安全、HMI、车联网等领域的全球顶级供应商，维持“买入”评级。

中海海盛（600896）

• 公司拟投资设立上海览海康复医院，加快转型步伐。
• 上市公司新任大股东览海集团不具备航运背景，未来可能将航运资产售出，转型为医疗及保险资产整合平台。

永贵电器（300351）

• 公司拟通过发行股份及支付现金收购翊腾电子100%股权，后者主营精密连接器和结构件。
• 收购后，公司有望实现协同效应，提升业绩，且涂海文、卢红萍承诺业绩增长，预计对公司未来业绩产生积极影响。

特尔佳（002213）

• 公司2015年业绩下滑，但好于预期，第四季度销售超预期，成本控制有效。
• 业绩下滑主要受新能源汽车产业政策影响，公司与传统能源汽车配套产品销量下滑。

中来股份（300393）

• 公司拟非公开发行股票，募集15.2亿元，用于建设N型单晶双面太阳能电池生产线。
• 公司为太阳能电池背膜供应商，非公开发行有助于产业链延伸，提升竞争力。

关键信息

股票池

• 华东医药：低估值、业绩增长确定，具备估值向上切换空间。
• 喜临门：多元化转型，进军文化传媒领域。
• 南都电源：储能领域领先，技术受看好，中期迎来业绩拐点。
• 恒顺醋业：主业增长，混改利好中长期发展。
• 泰达股份：不良处置市场迎来商机，参股资产管理公司，体育产业潜力大。
• 达安基因：基因诊断龙头，部分项目应用于产新筛，医投业务逐渐兑现。

对冲策略

• 财通对冲策略2015：运用融券和股指期货对冲，降低波动率，实现稳健盈利。
• 组合总资产为1946.93万元，组合收益率为94.69%，沪深300指数期间涨跌幅为-18.62%。
• 组合绝对回报为95.18%，相对回报为110.56%，年化收益率为89.06%，Alpha为96.23%，Beta为0.49，Sharpe为2.66，日胜率为54.58%，周胜率为61.82%，月胜率为69.23%。

模拟盘

• 积极型投资组合（祥龙二号）：组合总市值1422.43万元，组合收益率42.25%，现金余额12.09万元。
• 稳健型投资组合（瑞虎二号）：组合总市值964.46万元，组合收益率-3.55%，现金余额159.28万元。
• 叶青蓝投资组合：组合总市值992.78万元，组合收益率-0.72%，现金余额20167.53元。

一周研报回顾

• 多份研报强调了行业发展趋势，如工业气体、新能源汽车、云计算、大数据、人工智能等。
• 部分公司如唐山港、均胜电子、特尔佳、中海海盛、永贵电器等被上调评级或给予“增持”建议。
• 重点关注国企改革、资产注入、业绩改善等机会。

总结

《财通早班车》为投资者提供了丰富的市场分析与公司研究内容，涵盖A股市场走势、政策解读、公司事件点评及投资组合建议。核心观点包括：A股面临较好的做多契机，政策支持科技与经济深度融合，部分公司通过收购和资产注入提升竞争力，积极型和稳健型投资组合均体现出对市场趋势的把握。投资者可关注国企改革、新能源汽车、智能驾驶、医疗及保险资产整合等方向，寻找结构性投资机会。