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中原早班车总结（2014年11月28日）

核心内容

本篇文档是中原证券于2014年11月28日发布的行业分析报告，主要聚焦于食品饮料行业的国企改革动态及投资策略。内容涵盖国企分类改革方向、食品饮料行业国企改革的投资逻辑、改革预期较强的省份及各子行业的投资建议。

主要观点

1. 国企分类改革方向

• 公益性行业：如交通运输、公用事业等，将保持国有资本独资或绝对控股。
• 自然垄断性行业：如石油化工、航天军工、金融服务等，将推进政企分开、政资分开，实行特许经营和政府监管。
• 竞争性行业：如食品饮料等，将逐步降低国有资本持股比例，推动企业市场化经营，完善现代企业制度。

2. 食品饮料行业国企改革的两大投资逻辑

• 混合所有制改革：关注资产注入机会，进一步推进公司制、股份制改革，鼓励民间投资参与国企改制重组。
• 完善现代企业制度：关注公司治理改善和经营提升，推动建立职业经理人制度、深化内部人员管理改革、强化激励机制等。

关键信息

3. 食品饮料行业国企列表

4. 改革预期较为强烈的省份

涉及17个省份，其中10个已出台国企改革相关方案，包括：上海、广东、贵州、重庆、四川、山西、山东、江苏、北京、安徽。

投资建议

5. 各子行业投资推荐

• 高端白酒：行业增长空间大，品牌壁垒明显，推荐关注：五粮液（四川）、贵州茅台（贵州）
• 中端白酒：行业有增长空间，但竞争激烈，推荐关注：山西汾酒（山西）、古井贡酒（安徽）、沱牌舍得（四川）
• 酱醋调味品：受益于产品结构升级，行业增长前景良好，推荐关注：恒顺醋业（江苏）、中炬高新（广东）
• 乳制品：行业增长空间较大，低温奶、常温酸奶等品类前景较好，推荐关注：光明乳业（上海）

6. 市场分析与投资策略

• 市场表现：2014年11月27日，A股市场高开高走，再度放量上涨；创业板市场震荡上扬，股指再创新高。
• 后市展望：预计上证综指将挑战2650点至2700点区域；创业板市场继续向上拓展新高的可能性较大。
• 投资建议：
  • 短线关注银行、保险、煤炭等板块。
  • 中线关注电子信息、节能环保、航天军工、新能源汽车等题材概念板块。

技术指标参考

• 沪市：收于2630.49点，涨幅1.00%，成交额3389.61亿元。
• 技术指标：MA5:2564.420，MA10:2513.495，MA20:2480.127，MA60:2377.294，MA120:2246.589
• BOLL：49 +20
• KDJ：13.05
• RSI：13.12
• SAR：4.02
• W&R：0

风险提示

投资有风险，入市须谨慎。