20171016-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_9月新能源汽车增速高_储能行业政策逐步完善_14页_1mb

电力设备与新能源行业周度报告总结

核心内容

本报告聚焦于2017年10月16日电力设备与新能源行业的发展情况，涵盖市场回顾、行业热点、投资策略及重点推荐等内容。报告指出，尽管电力设备行业整体表现较弱，但部分子板块如风电、光伏、储能等展现出积极的发展趋势。

市场回顾

• 行业表现：电力设备行业板块上涨0.93%，同期沪深300指数上涨2.20%，行业相对沪深300指数跑输1.27个百分点。
• 板块排名：电力设备行业在中信29个板块中位列第23，总体表现较弱。
• 估值水平：电力设备行业整体估值仍处于历史中位，保持在50倍水平，处于合理范围。

行业热点

新能源汽车

• 9月新能源汽车销量达7.8万辆，同比增长79.1%，摆脱了暑期高温假的影响。
• 9月电池装机量为3.18GWh，同比增长40.31%，其中三元电池装机量占比达48.48%，首次超越磷酸铁锂电池。
• 行业动态：东风入股宁德时代，强化其在新能源汽车产业链中的布局。

储能

• 五部委联合发布《关于促进储能技术与产业发展指导意见》，标志着储能行业政策逐步完善，未来市场有望加速打开。

光伏

• 行业迎来价值重估，四季度分布式市场或迎来抢装行情，关注多晶硅料、单晶硅片等上游环节。

风电

• 随着平价上网政策的推进，四季度估值切换预期增强，金风科技作为重点推荐标的。

投资策略及重点推荐

• 新能源汽车：建议关注上游资源及电池材料环节的价格波动，如钴、碳酸锂、正极材料、负极材料、电解液等。重点推荐杉杉股份、合纵科技、方正电机。
• 光伏：看好通威股份、林洋能源，尤其关注分布式市场。
• 风电：推荐金风科技，受益于四季度估值切换和平价上网政策。
• 储能：推荐南都电源、科陆电子，受益于政策逐步落地。
• 投资组合：本周推荐组合为合纵科技、方正电机、通威股份、金风科技、恒华科技，各占20%权重。

行业数据

• 硅料、硅片、电池片、组件价格走势：整体保持稳定，部分环节价格有所波动。
• 正极材料、负极材料、隔膜、电解液、六氟磷酸锂、铜箔、铝箔、铝塑膜价格走势：部分材料价格持续上涨，如四氧化三钴、钴酸锂、人造石墨等。
• 钴、镍价格走势：钴价坚挺，维持在45万元/吨以上，镍价也有一定波动。

行业新闻

新能源汽车

• 9月新能源乘用车销量达5.8万辆，同比增长90%，比亚迪、北汽新能源、吉利位列前三。
• 北京、上海、天津公布新能源汽车备案目录，涉及多家车企和多款车型。
• 国家电网发布新版《电动汽车充电设备供应商资质能力核实标准》。
• LG集团在波兰建设欧洲最大动力电池工厂，预计2019年量产。

光伏

• 广东省2017年500MW指标全部用于光伏扶贫，优先支持村级电站和集中式扶贫项目。
• 贵州省公布普通光伏电站项目指标分配，共11个项目获得指标。
• 河南省新增光伏装机容量4.5GW，总投资约280亿元。
• 河北省调整普通光伏电站并网指标，共调增近246.7MW。

风电

• 金风科技在美国俄亥俄州完成OneEnergy项目首台风机吊装。
• 河南省“十三五”期间新增风电装机容量4.8GW，总投资约330亿元。

风险提示

• 新能源汽车产业增速可能放缓。
• 新能源发电成本下降低于预期，可能影响行业盈利能力。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下化工行业发展分析，曾获多项行业奖项。

投资评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，分别对应行业指数相对沪深300指数的收益率表现。

免责声明

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