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菜粕市场分析总结（2025-11-28）

根据大越期货投资咨询部的早报，报告焦点于菜粕市场动态，基于最新数据和事件分析：

• 基本面：菜粕震荡回升，受豆粕走势带动，以及技术性震荡影响。市场关注加拿大油菜籽进口反倾销最终裁定，若裁定成立，可能带来震荡回落。中性偏多因素包括现货需求虽淡季但库存低位支撑，中性。

• 基差：现货价格2570，基差101（升水期货），表明市场对基本面供应偏多，短期支撑价格。

• 库存：菜粕库存1.75万吨，周环比下降2.78%，同比减20.45%，库存低位提供支撑，偏多。

• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，显示短期偏空压力，区间震荡可能延续。

• 持仓：主力合约多单增加，但资金流出，信号偏多，可能反映市场多头预期。

• 预期：短期菜粕受加拿大油菜籽反倾销变数和中加贸易关系影响，倾向于震荡格局，等待后续消息，中性。

外部因素分析

• 近期要闻：水产养殖进入淡季，需求减少；加拿大油菜籽收割，但贸易争端影响出口；全球油菜籽增产；地缘冲突潜在支撑大宗商品。
• 支持与阻力：利多因素包括反倾销初步裁定和库存压力小；利空因素包括需求淡季和反倾销变数可能性。
• 风险点：国内水产需求季节性转淡风险，以及进口油菜籽增加风险，可能导致价格下行。

报告强调市场不确定性，基于数据和事件，建议投资者谨慎操作，关注油菜籽裁定和贸易动态。数据仅供参考，非投资建议。