20221112-格林期货-螺纹铁矿期货周报_情绪改善供需双弱_螺区间矿震荡偏强_30页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了螺纹钢与铁矿石在四季度的市场走势，结合供需变化、库存情况、行业盈利水平以及政策预期等因素，对市场情绪和价格走势进行了预判。同时，报告提供了操作建议及风险提示，为投资者提供参考。

主要观点

螺纹钢市场

• 市场情绪改善：疫情防控措施优化，对市场情绪形成利好，商品价格有所修复。
• 供需双弱：北方采暖季政策尚未发布，供应回落空间存在，需求进入季节性淡季，库存保持同期低位，对价格形成一定支撑。
• 操作建议：预计价格维持区间震荡偏强，不排除限产政策扰动推升钢材价格。若价格回落，可关注05合约的配置机会。
• 库存情况：螺纹钢社会库存和钢厂库存均环比下降，总库存处于历史同期低位，短期支撑较强。
• 行业盈利水平：螺纹钢盈利水平回升至盈亏线附近，板材仍处于亏损状态，短流程利润也接近盈亏平衡。
• 产量变化：全国螺纹钢周度产量环比下降，长流程产量下降幅度大于短流程，显示生产端调整。
• 套利机会：关注卷螺差走强机会，当前01合约热卷和螺纹价差震荡走强，建议做多卷螺差。

铁矿石市场

• 供应端：预计发货量呈缓慢增加趋势，但淡水河谷发货量大幅下降，力拓发往中国量增加。
• 需求端：钢厂高炉开工率、铁水产量、钢厂日耗均出现回落，部分企业主动减产，需求空间受限。
• 库存情况：港口库存突破1.3亿吨，有继续累库可能；钢厂进口矿库存处于历史低位，但补库意愿不强。
• 操作建议：铁矿石价格预计在550-750区间宽幅震荡，需警惕限产政策对需求的影响。
• 套利数据：铁矿05-01合约价差在-30左右，建议暂时观望。

关键信息

螺纹钢供需概况

铁矿石供需概况

风险提示

• 政策风险：采暖季限产政策可能对供需造成扰动，需关注政策发布时间及执行力度。
• 疫情风险：疫情反复可能影响下游需求及市场情绪。
• 需求风险：房地产行业仍疲弱，基建虽有托底作用，但整体需求增长有限。
• 矿山发运风险：矿山发货量波动较大，可能影响铁矿石供应。
• 环保限产风险：北方地区供暖开始，环保限产政策可能影响钢厂生产，进而影响铁矿石需求。

免责声明

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