20221112-光大证券-房地产（地产开发）_对11月11日房地产板块大涨的点评-多重利好叠加_房地产板块情绪高涨_2页_332kb

行业研究总结：房地产板块情绪高涨

核心内容

2022年11月11日，房地产板块出现显著上涨，Wind房地产指数涨幅达6.24%，其中17只股票涨停，港股方面Wind香港房地产Ⅱ指数上涨8.93%，龙湖集团和中国金茂分别上涨29.08%和27.27%。市场情绪明显回暖，悲观预期逐步修复。

主要观点

政策利好频出，市场信心提振

近期房地产行业迎来多项利好政策，推动市场情绪回升：

1. 融资支持政策：11月8日，交易商协会继续推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。11月10日，龙湖集团获得200亿元储架式注册发行资格，多家民营房企也在积极对接发债注册意向。
2. 美联储加息预期缓解：11月10日，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于预期，表明通胀降温，市场对美联储过快加息的担忧减轻，美元指数回落，人民币汇率升值，利好国内市场。
3. 疫情防控优化：11月11日，国务院联防联控机制发布优化疫情防控措施的通知，提升防控科学性和精准性，减少疫情对房地产行业的影响。
4. 地方政策宽松：杭州出台住房按揭贷款政策优化措施，降低首套房和二套房的购房成本，释放合理刚性购房需求，表明地方层面需求端政策逐步宽松。

行业发展趋势

随着政策持续释放积极信号，房地产行业“α风险”修复进入执行阶段。从2022年初至今，政策层面不断调整，包括LPR下调、保障房贷款不纳入集中度管理、预售监管资金新办法、支持“保交楼”、阶段性调整信贷政策等，促需求进入实质性阶段。

投资建议

建议关注优质龙头房企，包括万科A、中国金茂、新城控股、保利发展、金地集团、招商蛇口、中国海外发展、华润置地、龙湖集团、越秀地产、上海临港等。

关键信息

• 市场表现：11月11日，房地产板块整体上涨，多只股票涨停。
• 政策支持：中央和地方政策持续发力，包括融资支持、疫情防控优化、购房成本降低等。
• 经济复苏信号：CPI数据回落，美联储加息预期缓解，国内经济复苏预期增强。
• 投资建议：关注优质房企，把握行业复苏机遇。
• 风险提示：政策推进不及预期、市场需求不足、项目竣工延迟、多元化业务不佳等风险仍需警惕。

估值方法与免责声明

本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。估值方法及模型存在局限性，不保证证券在该价格交易。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。

联系信息

• 分析师：何缅南
  执业证书编号：S0930518060006
  联系电话：021-52523801
  邮箱：hemiannan@ebscn.com

• 联系人：周卓君
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